主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
事项:
公司公布2024年一季报,期内实现营收13.7亿元,同比增长0.9%,归母净亏损0.5亿元,同比减少18.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
平安观点:
收入保持平稳,亏损降幅收窄。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)一季度公司收入保持平稳,净亏损同比有所减少,主要因毛利率同比提升0.3pct至30.4%,期间费用率同比下滑0.1pct至32.2%。
收现比维持100%以上,应收款持续下滑。一季度公司经营活动产生的现金流量净额为-6.1亿元,同比减少2.5亿元,主要因收现比同比下滑17pct至101%,但仍维持100%以上,另外付现比同比减少6pct至131%。期末应收账款、票据及其他应收款合计36.7亿元,较年初减少1.4亿元,远低于2021年末45.4亿元。
投资建议:维持此前盈利预测,预计2024-2026年公司归母净利润分别为4.0亿元、5.2亿元、6.6亿元,当前股价对应PE分别为25倍、19倍、15倍。公司近年积极拓展县城市场及新场景,长尾市场公司产品、品牌优势更加凸显;针对品类繁多、销售难度大痛点,公司坚持信息化建设,构筑精细化管理的壁垒。随着下游地产逐步企稳修复,后续公司业绩增长有望回归正轨,维持“推荐”评级。
风险提示:(1)下游地产销售及竣工下行风险:当前地产销售与竣工承压,若后续楼市修复不及预期、竣工规模明显萎缩,将加大公司业务拓展难度。(2)利润率下滑风险:公司原材料成本以不锈钢、铝合金、锌合金为主,若后续原材料价格上涨,或是低毛利的产品收入占比提升,公司毛利率存在下行风险。(3)新品类、新市场拓展不及预期的风险:公司近年积极培育新产品品类,并持续下沉渠道、拓展低能级城市与非房市场,人力、资金投入较多,但新风系统、防水、管道等新品类竞争较为激烈,低能级城市对公司品牌、产品、价格认可度有待提升,导致新品类、新市场存在业务拓展不及预期的风险。
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...