华创证券-【债券日报】转债市场日度跟踪-240416

　　市场概况：今日转债多数行业下跌，估值环比压缩

　　指数表现：中证转债指数环比下降0.74%、上证综指环比下降1.65%、深证成指环比下降2.29%、创业板指环比下降1.97%、上证50指数环比下降0.48%、中证1000指数环比下降4.18%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　市场风格：大盘价值相对占优。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）大盘成长环比下降1.76%、大盘价值环比上涨0.11%、中盘成长环比下降2.88%、中盘价值环比下降2.04%、小盘成长环比下降3.82%、小盘价值环比下降1.95%。

　　资金表现：转债市场成交情绪减弱。可转债市场成交额为462.89亿元，环比减少5.29%；万得全A总成交额为9517.67亿元，环比减少4.99%；沪深两市主力净流出398.80亿元，北向资金净流出27.93亿元；十年国债收益率环比降低0.75bp至2.27%。

　　转债价格：转债中枢下降，高价券占比下降。转债整体收盘价加权平均值为111.26元，环比昨日下降0.74%。其中偏股型转债的收盘价为154.88元，环比上升1.34%；偏债型转债的收盘价为106.14元，环比下降0.36%；平衡型转债的收盘价为117.73元，环比上升0.20%。从转债收盘价分布情况看，130元以上高价券个数占比9.89%，较昨日环比下降1.49pct；占比变化最大的区间为100-110（包含110），占比37.50%，较昨日上升4.29pct；收盘价在100元以下的个券有57只。价格中位数为110.20元，环比昨日下降1.61%。

　　转债估值：估值压缩。百元平价拟合转股溢价率为21.44%，环比昨日下降0.16pct；整体加权平价为73.36元，环比昨日下降2.91%。偏股型转债溢价率为5.48%，环比上升0.38pct；偏债型转债溢价率为91.49%，环比上升1.93pct；平衡型转债溢价率为22.59%，环比下降0.47pct。

　　行业表现：今日正股行业普跌，共计28个行业下跌。A股市场中，跌幅前三位行业为社会服务（-6.61%）、环保（-5.09%）、有色金属（-4.94%）；仅两个行业逆势上涨，分别为银行（+0.03%）、家用电器（+0.00%）。

　　转债市场共计28个行业下跌，跌幅前三位行业为计算机（-3.30%）、有色金属（-2.24%）、汽车（-1.96%）；计算机（ -3.30%）、有色金属（ -2.24%）、汽车（ -1.96%）。

　　(1)收盘价：大周期环比-1.30%、制造环比-1.76%、科技环比-1.94%、大消费环比-1.32%、大金融环比-0.22%。

　　(2)转股溢价率：大周期环比+6.7pct、制造环比+9.0pct、科技环比+9.4pct、大消费环比+7.5pct、大金融环比+2.8pct。

　　(3)转换价值：大周期环比-4.44%、制造环比-6.27%、科技环比-6.70%、大消费环比-3.65%、大金融环比-1.44%。

　　(4)纯债溢价率：大周期环比-1.5pct、制造环比-1.8pct、科技环比-2.4pct、大消费环比-1.6pct、大金融环比-0.25pct。

　　风险提示：正股波动较大、转债估值压缩、经济复苏不及预期、外围市场波动等