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当下市场交易点在于对新季增产预期的兑现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】伴随新米集中上市临近，市场看跌情绪逐步放大，期现货价格累计跌幅超过市场预期，未来行情拐点或在于油厂入市收购策略变化以及市场信心的恢复。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
24/25年度花生新季面积增加符合预期，虽然河南麦茬花生受旱情及洪涝影响，但全国整体增产趋势较为明确。9月中下旬后，河南、山东、河北、以及东北等主要产区供应逐步上量，供需格局仍处于陆续宽松阶段。此外，花生渠道库存仍然同比偏高，油厂及贸易商受去年亏损的惯性影响，备货信心不足，新米价格开秤后一路下滑至历史同期中低位区间。中秋、国庆双节需求提振有限，节后需求或将再度下滑，短期花生市场仍然缺乏利多支撑。
中长期角度，虽然花生油厂库存同比偏高，但低于往年同期均值，结合主力油厂近几年收购节奏来看，10月份后存在刚性补库需求，对花生价格存在一定托底。此外，花生种植成本逐年抬升，价格持续下跌亦或引发农户挺价惜售情绪。且四季度油脂市场进入传统旺季，价格偏低也会一定程度刺激需求增长。但市场行情仍然缺乏明显上行驱动，阶段性反弹高度或有限。
综合来看，花生市场供需格局进一步宽松，短期期现货价格重心或将继续下移，在新季花生上市前不断寻底。中长期看，现货价格累计跌幅已超预期，农户售粮心态变化或油厂收购策略转变或带来阶段性反转。
策略建议：四季度花生期货波动区间预计7500-8500元/吨。
风险因素：天气扰动、油厂收购意愿、资金因素等。。
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