东吴证券-新宙邦-300037-发布“质量回报双提升”行动方案，看好公司长期发展-240226

　　公司2月26日发布公告，制定了“质量回报双提升”行动方案。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司在行动方案中制定了关于聚焦电子化学品和功能材料行业主业；保持战略定力，以顾客为中心，推进全球产业布局；强化创新驱动，坚持绿色发展；持续提升公司治理水平；回报投资者六大方面的行动举措，有望切实有效地提升公司内在价值，持续高质量发展，积极回报投资者。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　专注主营业务，持续提升核心竞争力。公司持续聚焦电子化学品和功能材料主业，目前拥有电池化学品、有机氟化学品、电容化学品、半导体化学品四大业务板块，广泛应用于新能源汽车、消费电子、生物医药、半导体、5G通讯、光伏储能、工业制造等领域。在电池化学品领域，公司是行业龙头企业之一；在有机氟化学品领域，公司拥有领先的产品研发与生产技术、较丰富的产品线、较高的市场占有率、稳固的市场地位；在电容化学品领域，公司是全球细分市场龙头企业。

　　公司持续运用股份回购、现金分红等方式，回报投资者。自2010年上市以来，公司已实施现金分红12次，累计现金分红数额达13.70亿元，每年股利支付率均超过20%。未来公司将继续根据所处发展阶段，统筹好业绩增长与股东回报的动态平衡，在保证正常经营的前提下，坚持长期、稳定、可持续的回报机制，为股东带来长期投资回报。长期来看，公司将聚焦主业，保持可持续健康发展，努力通过规范的公司治理、提高信息披露质量、加强投资者沟通交流，积极的投资者回报，切实增强投资者的获得感。

　　盈利预测与投资评级：我们维持公司2023-2025年归母净利润预期为10.37/14.04/19.14亿元，同比-41%/+35%/+36%，对应PE为31x/23x/17x，考虑到公司氟化工业务高景气，给予24年30xPE，对应目标价56元，维持“买入”评级。

　　风险提示：电动车销量不及预期，盈利水平不及预期