方正中期期货-生鲜软商品板块日度策略报告-240624

　　软商品板块

　　白糖：

　　【市场逻辑】

　　近期业内机构对于全球食糖过剩还是短缺存在分歧，若巴西降雨继续偏少，全球食糖供应形势或许需要重新评估。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此外，6-9月份还需关注印度、泰国降雨情况的指引。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国内糖厂库存相对略低，后期销售压力不大。下年度因糖料作物种植面积预计稳中有增，食糖有望继续增产。本年度结束前需关注糖厂去库存情况及外糖进口规模。

　　【交易策略】

　　郑州期货糖价跌破整理区后震荡反复。市场预期，随着进口糖成本与国内糖价的价差收敛，6、7月份进口量有可能会显著增加。后期的进口数据、糖料作物种植面积及长势、糖厂库存变化等都是国内糖价的重要影响因素。近日国际市场食糖供应前景预期出现较大分歧，糖价在低位反复震荡，巴西产糖进度及印度主产区降雨情况会有指引作用。近日巴西桑托斯港某码头发生火灾，部分原糖装船暂停，但糖市未出现明显波动。技术上看，仍宜做空为主。

　　橡胶：

　　【市场逻辑】

　　近期天胶主要产区物候情况有所改善，国内外产区割胶工作陆续开展，泰国上量预期偏强，而泰国胶水、杯胶价格有所回落，国内天胶去库存趋势能延续多久也存在不确定性。目前重卡销售已进入淡季，物流运输行业活少车多的局面仍有待改善，上周全钢胎企业开工率环比虽有回升，但同比却是2018年以来最低水平，成品库存还在继续增加。

　　【交易策略】

　　近期沪胶震荡偏弱，RU主力合约屡次收盘在15000元下方，技术形态显示投资者做多意愿相当低迷。上周全钢胎企业开工率虽有回升，但仍处于多年来同期低位，且成品库存还在增加，终端消费形势堪忧。此外，供应端利多因素正在减弱，新胶上市逐渐增加，且泰国胶水、杯胶价格显著回落。如有反弹可继续减持多单