华鑫证券-汽车行业动态研究报告：理想、问界稳居中国新势力品牌 6 月周销量前二，豪华品牌周销量呈增长趋势-240628

　　▌理想、问界稳居中国新势力品牌6月周销量前二

　　中国市场新势力汽车品牌主要有理想、问界、极氪、零跑、蔚来、深蓝、腾势、小米、小鹏及智己共10家，6月17日至6月23日周销量分别为1.17万、1.07万、0.45万、0.42万、0.47万、0.37、0.25万、0.33万、0.25万、0.17万辆。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6月前3周理想、问界稳居前2且大幅领先周销量排名第3的品牌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）6月前3周中国新势力品牌销量呈现增长趋势，分别为4.13万、4.19万、4.95万辆。

　　▌比亚迪、特斯拉、理想、问界稳居中国新能源品牌6月周销量前四，新能源品牌高端化显著

　　中国市场新能源汽车品牌主要有比亚迪、特斯拉、理想、问界、埃安、五菱、蔚来、极氪、零跑、大众等10家，6月17日至6月23日周销量分别为6.68万、1.74万、1.17万、1.07万、0.91万、0.81万、0.47万、0.45万、0.42万、0.41万辆。比亚迪、特斯拉、理想、问界稳居中国新能源品牌6月周销量前四。特斯拉、理想、问界、极氪、蔚来品牌车型售价均位于20万元以上，五家车企周销量合计占比中国新能源品牌周销量前十合计达36%，新能源品牌高端化表现显著。

　　▌ 6月中国市场豪华品牌周销量呈增长趋势

　　中国市场豪华汽车品牌主要有特斯拉、奔驰、理想、宝马、奥迪、问界、极氪、蔚来、雷克萨斯、腾势、沃尔沃等11家。6月前3周中国市场豪华品牌销量呈现增长趋势，分别为7.5万、8.0万、10.3万辆。6月17日至6月23日周销量超过1万辆的品牌有宝马、特斯拉、奔驰、奥迪、理想及问界，周销量分别为1.89万、1.74万、1.47万、1.43万、1.17万、1.07万辆，且大幅领先周销量排名第7的蔚来（0.47万辆）。

　　▌投资建议

　　乘用车整车方面，豪华品牌周销量呈增长趋势。鸿蒙智行系列产品价格均在20万元以上，随着鸿蒙智行系列不断完善现有产品线，新产品助力鸿蒙智行扩大潜在市场空间。问界M94、5月位于50万元以上豪华车型销量第一，新M7 Ultra的畅销，进一步稳固问界品牌在中国高端新势力的地位，扩大问界及鸿蒙智行在高端品牌的市场份额。

　　▌推荐标的

　　我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级，推荐标的包括，（1）整车：建议关注与华为有深度合作的赛力斯、江淮汽车等；（2）汽车零部件：下游格局重塑、技术变迁叠加零部件出海，国产零部件迎来发展黄金期，关注成长性赛道：①轻量化：2023Q4一体化压铸有望迎来渗透率拐点，关注文灿股份、美利信、爱柯迪、嵘泰股份、泉峰汽车；②内外饰：新泉股份、岱美股份、模塑科技、双林股份；③智能汽车：城区NOA集中落地，智能化正逐步成为整车厂竞争的核心要素，关注中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技；④人形机器人：建议关注“汽车+机器人”双轮驱动标的，双环传动、精锻科技、贝斯特。⑤北交所：建议关注骏创科技、开特股份、易实精密。

　　▌风险提示

　　汽车产业生产和需求不及预期；智能化进展不及预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；推荐关注公司业绩不达预期