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每日观点
1.基本面:
供应端来看,4月产量5.28万吨,环比增加24%,同比增加80%,主要贡献来自锂辉石和锂云母的增产,同时4月智利进口量或为22900万吨,环比增42.27%,同比增162.25%;5月预计产量为6.07万吨,整体供给仍将持续处于高位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】有消息称江西宜春环保议题依然将对后续供给留存潜在影响,值得后续关注。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
需求端来看,下游正极端刚需采买有所增强;乘联会公布4月经销商库存预警指数为59.4%,同比下降1%,环比上升1.1%,整体汽车行业仍在不景气区间;4月下游订单预计难以保持3月增幅;“以旧换新”政策利好新能源车终端消费,但效果仍有待观察。
成本上看,矿石端成本受近期海外多次拍卖影响,有所上升,同时国内云母价格所有回升;外购锂辉石/锂云母企业成本倒挂有所修复;但盐湖提锂端依然可以盈利。中性。
2.基差:05月15日,电池碳酸锂现货价106500元/吨,07合约基差3500元/吨,现货升水期货。偏多
3.库存:冶炼厂库存44815吨,环比增加12.20%,下游库存22382吨,环比减少5.17%,其他库存17358吨,环比增加0.2%;总体库存持续累库,上游库存增加明显,下游去库有所减缓。偏空。
4.盘面:MA20向下,07合约期价收于MA20下方。偏空。
5.持仓:前20席位持仓净空,空减。偏空。
6.预期:供给侧受矿石端产量恢复及进口逐渐到港影响,4月进口仍将位处高位,关注江西宜春环保议题后续发展,供给端将继续保持宽松态势;下游需求受节前备货告一段落影响,“以旧换新”政策或刺激新能源车终端需求,但其冲击仍有待关注;4月动力电池排产持续恢复;昨日下午散单抛售后引起盘面价格大度下跌,供给偏强格局下,市场看空情绪较浓,预计盘面价格或持续低位。
每日观点
利多:厂家停减产计划,从智利进口碳酸锂量环比有所下行;1-2月锂盐厂家有传统停/减产维护计划。
利空:矿石/盐湖端供给持续高位,下降幅度有限;动力电池端接货意愿不足。
主要逻辑:产能错配导致供强需弱,下行态势较难改变。
主要风险点:停减产/检修计划冲击,产业出清启动时间点
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