华西证券-农林牧渔行业周报第4期：猪价继续反弹，未来产能去化趋势不改-240128

　　本周观点:

　　种植产业链：国新办举行2023年农业农村经济运行情况新闻发布会，农业农村部种植业管理司司长潘文博在答记者问时表示，党中央、国务院高度重视生物育种科研攻关及产业化应用，作出了一系列重要部署，并取得了积极进展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】去年8月农业农村部有关技术单位已就相关情况向社会作了全面介绍。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2020年中央经济工作会议指出，要尊重科学、严格监管，有序推进生物育种产业化应用；2023年中央一号文件要求，加快玉米大豆生物育种产业化步伐，有序扩大试点范围，规范种植管理。按照中央部署，2021年国家启动转基因玉米大豆产业化试点工作，2023年试点范围已扩展到河北、内蒙古、吉林、四川、云南5个省区20个县并在甘肃安排制种。从试点的情况看，与常规品种比较，在增产节本增效上，总体都有良好的表现。近期，我部根据国家生物育种产业化工作部署及有关法规标准规定，审定通过了部分转基因玉米大豆品种，并向26家企业发放了转基因玉米大豆种子生产经营许可证，但同时明确，这些品种实际种植区域还要符合国家生物育种产业化有关安排。下一步，农业农村部将认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，深入总结试点工作经验，完善配套技术和管理措施，在严格监管、严控风险前提下，稳慎有序推进相关工作，加强技术储备，健全制度体系，强化监督管理，按要求规范有序扩大应用范围。标的选择方面，种植端北大荒和苏垦农发将受益；种业方面我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科，登海种业、荃银高科、丰乐种业、万向德农等也有望持续受益。

　　生猪养殖：根据猪易通数据，本周生猪均价14.47元/公斤，周环比上涨4.82%，周内全国外三元生猪均价呈上升趋势，截止本周五全国外三元生猪均价为14.86元/公斤。一方面，新一轮冷空气袭来，中央气象台多次发布雨雪、寒潮天气提示，局部地区出现雨雪天气，对于生猪调运产生一定影响，生猪供应一定程度收紧。另一方面，春节备货进入最后时段，终端消费有所回暖，叠加饲料原料价格下降，养殖端压力减轻，挺价惜售情绪高涨。供需博弈下，本周猪价环比大幅上涨。展望后市，由于春节后一般为需求消费淡季，我们认为节后猪价下跌可能性较大，产能有望继续去化，我们判断未来产能去化有望加速，届时周期运行将出现明显催化，目前生猪养殖板块处于估值洼地，为周期反转前较好布局时机，推荐低风险&高弹性标的。具体标的选择上，我们认为：京基智农、新五丰、唐人神、巨星农牧、华统股份等都有望充分受益。

　　风险提示

　　动物疫病的爆发与传播，产品销售不及预期，转基因种子推广不及预期。