东莞证券-电力设备及新能源行业双周报：关注业绩稳健的电网设备板块-240421

　　投资要点：

　　行情回顾：截至2024年4月19日，近两周申万电力设备行业下跌5.84%，跑输沪深300指数5.11个百分点，在申万31个行业中排名第22名；申万电力设备行业本月下跌3.60%，跑输沪深300指数3.71个百分点，在申万31个行业中排名第22名；申万电力设备板块年初至今下跌7.78%，跑输沪深300指数11.00个百分点，在申万31个行业中排名第18名。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　截至2024年4月19日，近两周申万电力设备行业的6个二级板块涨跌不一，光伏设备板块下跌10.33%，风电设备板块板块下跌7.48%，电网设备板块上涨0.99%，电机板块下跌3.17%，电池板块下跌6.71%，其他电源设备板块下跌1.76%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　截至2024年4月19日，近两周涨幅前十的个股里，中国西电、双一科技和海兴电力三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三，涨幅分别达49.91%、40.92%和34.45%。截至2024年4月19日，近两周跌幅前十的个股里，ST天成、德新科技和保力新表现较弱，分别跌31.80%、29.29%和28.10%。

　　估值方面：根据iFinD，截至2024年4月19日，电力设备板块PE(TTM)为16.90倍。子板块方面，电机Ⅱ板块PE(TTM)为32.56倍，其他电源设备Ⅱ板块PE(TTM)为30.83倍，光伏设备板块PE(TTM)为10.69倍，风电设备板块PE(TTM)为23.49倍，电池板块PE(TTM)为19.68倍，电网设备板块PE(TTM)为22.18倍。

　　电力设备行业周观点：根据海关总署，2024年1-3月，国内电池组件累计出口金额达90.67亿美元，同比下降30.69%；国内逆变器累计出口金额达16.20亿美元，同比下降48.05%；逆变器累计出口数量达1032.50万个，同比下降30.76%。2024年3月，电池组件出口金额达32.19亿美元，同比下降39.66%，环比提高15.22%；逆变器出口金额达6.03亿美元，同比下降48.34%，环比提高34.25%；逆变器出口数量达333.03万个，同比下降43.68%，环比提高8.58%。2024年1-3月，国内电池组件和逆变器出口额均同比下滑，电池组件出口量同比有所增长，逆变器出口量仍同比下降。2024年3月，国内电池组件和逆变器出口额均同比下滑，环比均有所增长，电池组件出口量同比小幅增长，环比有所下降，逆变器出口量同比下降，环比则小幅增长。另外，近期多家电网设备上市公司已陆续披露业绩报告，建议关注业绩稳健的电网设备龙头企业。

　　风险提示：电力行业政策风险；竞争加剧风险；技术和产品创新风险。