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事件:2月22日,海光信息发布2023年度业绩快报公告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
全年营收稳步增长,利润高增,盈利能力超预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2023年全年,公司实现营收60.12亿元,同比+17.30%;实现归母净利润12.62亿元,同比+57.11%;实现扣非后归母净利润11.36亿元,同比+51.73%。
Q4单季度来看,公司归母净利润同环比均快速增长;营收创单季度新高,营收同比增速回升。根据业绩快报测算,2023Q4单季度,公司实现营收20.69亿元,同比+58.52%,环比+55.46%;实现归母净利润3.61亿元,同比+138.26%,环比+60.94%;实现扣非后归母净利润3.02亿元,同比增长+108.31%,环比+40.41%。
紧抓信创及AI机遇,保持高强度研发投入,公司2023年接连推出具有高认可度的CPU新品海光三号以及高性能DCU新品深算二号,带动公司收入、毛利率提升。2023年CPU新一代产品海光三号投放市场后反响良好,拉动毛利增长提升。DCU新品深算二号于2023Q3发布且已经实现商用,性能相对于深算一号实现了翻倍的增长,公司DCU收入增长迎来强支撑。
产业端与政策端再迎强催化,国产AI芯片迎来发展的黄金窗口期。产业层面,OpenAI发布视频生成模型Sora,多模态训练及推理需求有望刺激AI需求量持续高增;政策层面,国资委2月19日召开AI专题推进会,强调央企要夯实发展基础底座,加速建设智算中心,而23年下半年美国芯片限制升级,国产AI芯片有望加速占领更多市场份额。
投资建议:我们预计公司23-25年收入分别为60.12、82.18、111.61亿元,归母净利润分别为12.62、16.64、22.61亿元,公司具有央企背景,是国内稀缺的、能够进行x86服务器芯片平滑替换的芯片供应商,且DCU产品在国内具有较强的竞争力,维持公司“买入”评级。
风险提示:供应链风险、技术封锁风险、国产替代进程不及预期、竞争加剧。
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