申万宏源-计算机行业周报：Llama3+移动采购，大模型与AI算力均加速！-240420

　　本期投资提示：

　　本周周报要点：1）Meta开源大语言模型Llama 3，国内外大模型迭代均有预期差；2）移动AI算力招标验证国产AI算力需求，重申华为算链投资机会；3）重要公司更新：虹软科技（利润超预期，智能终端和智能驾驶业务向好！）、大华股份（ToB稳中向好，创新和软件业务高增）、中控技术（24Q1业绩超预期，净利率稳中有升）、浪潮信息（业绩符合预期，看好AI算力长期需求）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　本周，Meta开源大语言模型Llama 3：包含80亿参数的Llama 38B和包含700亿参数的Llama 370B。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）Meta表示，Llama 3在性能上实现了重大跃迁。1）模型架构：使用了标准Transformer架构+GQA。2）硬件环境：在24,576个英伟达H100上训练，同时Meta结合了数据并行化，在16KGPU上实现了400 TFLOPS的计算利用率。3）数据环境：在15万亿个Token上预训练，训练数据包括公开数据和AI合成数据，5%的高质量非英语数据，涵盖30多种语言，是Llama 2训练集的7倍。4）指令微调：结合了监督微调、拒绝采样、近似策略优化和直接策略优化等技术，以及超过1000万个人工注释的示例。

　　国内外大模型迭代均有预期差。市场可能认为海外大模型迭代放缓，但我们认为2024年模型能力仍然快速迭代。包括Open AI以外的其他模型能力追赶、Llama3多模态等开源大模型发布、下半年OpenAI的新模型迭代等；市场可能认为国产大模型能力与海外差距极大，无法支撑任何应用，我们认为kimi等表明国产文字大模型能力已经达到GPT4水平，期待后续推理、数学、多模态等能力的迭代。

　　移动AI算力招标验证AI算力需求，尤其是国产AI算力需求。移动24-25年新型智算中心采购标包1-2发布，拟采购AI服务器7994台，招标规模超预期。4月19日，根据中国移动采购与招标网，移动发布24-25年智算中心招标，拟采购特定场景AI训练服务器7994台及60台白盒交换机。

　　我们重申华为昇腾产业链重要投资价值！从算力、软件工具链、片间及组网通信几个维度看，华为都处于国产芯片较高水平，追赶英伟达。昇腾910通用并行运算能力与A100/A800相当。软件工具链：昇腾建立了完善的上层软件堆栈，全方位支持AI开发。

　　标的1）AIGC：金山办公、万兴科技（出海）、虹软科技（手机大模型+出海）、新致软件、星环科技、中科创达、润达医疗（医药）、福昕软件、萤石网络、汉得信息。

　　标的2）数字经济领军：金山办公、恒生电子、中控技术、德赛西威、安防行业、启明星辰、科大讯飞、华大九天、同花顺、金蝶国际。

　　标的3）信创&数据：软通动力、索辰科技、能科科技、纳思达、太极股份、税友股份。

　　标的4）AIGC算力：浪潮信息、海光信息、神州数码、中科曙光等。

　　风险提示：行业若激进扩人策略，可能影响盈利增长。外部因素影响供应链稳定性。