华创证券-【债券日报】转债市场日度跟踪-240418

　　市场概况：今日转债多数行业上涨，估值环比抬升

　　指数表现：中证转债指数环比上涨0.23%、上证综指环比上涨0.09%、深证成指环比下降0.05%、创业板指环比下降0.55%、上证50指数环比上涨0.22%、中证1000指数环比下降0.01%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　市场风格：大盘价值相对占优。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）大盘成长环比下降0.22%、大盘价值环比上涨0.53%、中盘成长环比下降0.06%、中盘价值环比上涨0.02%、小盘成长环比上涨0.15%、小盘价值环比上涨0.14%。

　　资金表现：转债市场成交情绪减弱。可转债市场成交额为509.28亿元，环比减少0.72%；万得全A总成交额为9553.51亿元，环比增长3.43%；沪深两市主力净流出117.26亿元，北向资金净流出52.85亿元；十年国债收益率环比降低0.71bp至2.25%。

　　转债价格：转债中枢提升，高价券占比提升。转债整体收盘价加权平均值为112.51元，环比昨日上升0.25%。其中偏股型转债的收盘价为156.32元，环比上升0.14%；偏债型转债的收盘价为106.48元，环比上升0.15%；平衡型转债的收盘价为118.74元，环比上升0.45%。从转债收盘价分布情况看，130元以上高价券个数占比12.13%，较昨日环比上升0.19pct；占比变化最大的区间为100-110（包含110），占比32.84%，较昨日下降0.56pct；收盘价在100元以下的个券有53只。价格中位数为112.09元，环比昨日上升0.17%。

　　转债估值：估值抬升。百元平价拟合转股溢价率为21.75%，环比昨日上升0.07pct；整体加权平价为76.21元，环比昨日上升0.43%。偏股型转债溢价率为6.53%，环比上升0.99pct；偏债型转债溢价率为89.10%，环比上升0.15pct；平衡型转债溢价率为21.98%，环比下降0.80pct。

　　行业表现：今日正股行业指数下降占比过半，共计18个行业下跌。A股市场中，跌幅前三位行业为公用事业（-1.44%）、石油石化（-1.19%）、传媒（-0.96%）；涨幅前三位行业为家用电器（+1.81%）、有色金属（+1.38%）、非银金融（+1.08%）。

　　转债市场共计21个行业上涨，涨幅前三位行业为煤炭（+1.15%）、国防军工（+1.06%）、汽车（+0.86%）；跌幅前三位行业为公用事业（-0.94%）、石油石化（-0.49%）、环保（-0.33%）。

　　(1)收盘价：大周期环比+0.08%、制造环比+0.35%、科技环比+0.33%、大消费环比+0.32%、大金融环比+0.39%。

　　(2)转股溢价率：大周期环比+0.79pct、制造环比+1.0pct、科技环比+0.34pct、大消费环比-3.4pct、大金融环比-0.46pct。

　　(3)转换价值：大周期环比-0.26%、制造环比-0.10%、科技环比+0.25%、大消费环比+0.60%、大金融环比+1.10%。

　　(4)纯债溢价率：大周期环比+0.012pct、制造环比+0.61pct、科技环比+0.33pct、大消费环比+0.3pct、大金融环比+0.4pct。

　　风险提示：正股波动较大、转债估值压缩、经济复苏不及预期、外围市场波动等