新纪元期货-PTA策略周报：陷入区间波动，等待大装置检修落地-240223

　　一、基本面分析

　　1、下周PX供应维持平稳，但3月春检计划增多

　　周内装置几无变动，PX供应基本平稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】隆众数据显示，截止2月22日，国内PX装置周均开工率86.18%，较前一周微升0.05个百分点；周度产量为72.27万吨，较前一周微升0.01万吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　春节以来，石脑油价格先扬后抑，PX震荡反弹，PXN小幅回升。同花顺数据显示，截止2月22日，中国台湾PX到岸中间价1034.33美元/吨，较年前回升14.33美元/吨；与石脑油价差352.58美元/吨，较年前回升23.83美元/吨。

　　下周来看，暂无装置变动计划，供应维持平稳，但3月春检计划增多，供应有望阶段性减少，存在季节性反弹机会。

　　2、PTA加工费小幅回升

　　周内PX及PTA同向上涨，PTA涨幅稍大，本周PTA加工区间环比微幅提升。隆众数据显示，截止2024年2月22日，中国PTA平均加工区间：429.85元/吨，环比+0.33%，同比+47.75%。

　　3、周五PTA基差小幅走强

　　节后，PTA现货多数时间表现疲弱，但周五小幅走强。隆众数据显示，截止2月3日，华东地区PTA现货基准价5960元/吨，较节前上涨40元/吨；与主力合约基差38元/吨，较节前增加30元/吨。

　　4、后期逸盛大装置有检修计划，关注具体落地情况

　　周内新疆中泰降负，PTA供应微降。隆众数据显示，截止2月22日，PTA周均开工率83.08%，环比减少0.22个百分点，同比增加7.66个百分点；周度产量135.02万吨，较前一周减少0.38万吨，同比增加27.17万吨。

　　后期来看，2月底，逸盛大化2号线375万吨装置原计划持续一个月；3月初，宁波逸盛3号线200万吨装置计划停车改造，关注具体落定情况。

　　5、下游原料库存充足，短期备货积极性不高

　　节后聚酯缓慢提负，江浙织机开工低位回升。隆众数据显示，截止2月22日，聚酯周均开工率80.76%，较节前增加2.13个百分点；江浙织造开工率为36.76%，较节前回升32.08个百分点。

　　本周聚酯各品种累库明显。同花顺数据显示，截止2月23日，江浙织机涤纶长丝DTY26.7天，较前年前增加6.4天；涤纶长丝FDY 21.2天，较年前增加6.5天；涤纶长丝POY 22.5天，较年前增加8.7天；涤纶短纤库存天数13.92天，较年前增加3.95天。

　　后期来看，前期装置将集中重启，聚酯仍将继续提负；正月十五后，终端也将迎来大面积复工。但节前下游多已集中备货，原料库存多可用到三月，需求端支撑有限，重点关注终端订单下达情况。

　　6、本周PTA继续累库

　　本周PTA社会库存量520.90万吨，环比增加17.03万吨。