新纪元期货-PTA：供需预期改善叠加成本支撑转强，短线修复性反弹-240315

　　1、PX端：供应稳定，需求转弱，基本面驱动不足

　　周内装置运行稳定，PX供应维持高位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】隆众数据显示，截止3月14日，国内PX装置周均开工率87.37%，与上周持平；周度产量为73.28万吨，较前一周增加0.24万吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　本周石脑油及PX同涨，PX涨幅略大，PXN小幅回升。同花顺数据显示，截止3月14日，中国台湾PX到岸中间价1040.33美元/吨，较上周四上涨37.33美元/吨；与石脑油价差316.83美元/吨，较上周四回升14.58美元/吨。

　　下周来看，暂无装置变动计划，预计供应维持平稳，且仓单压力较大；而PTA装置有检修，对PX需求有减量，供需驱动不足。3月底镇海炼化及浙石化有检修计划，若能如期兑现，届时供给端支撑将转强。

　　2、PTA加工费小幅下降

　　周内PX及PTA同向下跌，PTA跌幅较大，本周PTA加工区间环比小幅降低。隆众数据显示，截止2024年3月13日，中国PTA平均加工区间384.62元/吨，环比-2.62%，同比-8.55%。

　　3、PTA期现货齐涨，基差微幅收窄

　　本周PTA期现货齐涨，基差微幅收窄。隆众数据显示，截止3月15日，华东地区PTA现货基准价5910元/吨，较上周五上涨125元/吨；与主力合约基差-30元/吨，较上周五收窄9元/吨。

　　4、装置检修增多，PTA供应端有减量

　　周内新疆中泰停车，英力士2#故障停车、3#提前停车，已减停装置延续检修，PTA供应小幅下降。隆众数据显示，截止3月14日，PTA周均开工率82.56%，环比减少0.38个百分点，同比增加10.84个百分点；周度产量134.12万吨，较前一周减少0.66万吨，同比增加31.57万吨。

　　下周来看，英力士2#或重启，福海创装置计划检修，预计装置开工率降至80%左右，周度产量130万吨左右。逸盛大化及恒力惠州装置检修计划后延，关注具体落定情况。

　　5、下游刚需启动，终端有补库需求

　　本周聚酯负荷小幅增加。隆众数据显示，截止3月14日聚酯周均开工率86.78%，较上周回升1.24个百分点；周度产量134.92万吨，较上周增加2.1万吨。

　　本周涤纶长丝小幅累库，短纤小幅去库。同花顺数据显示，截止3月15日，江浙织机涤纶长丝DTY28.9天，较上周增加0.9天；涤纶长丝FDY 25.8天，较上周增加0.7天；涤纶长丝POY 29.5天，较上周减少0.3天；涤纶短纤库存天数11.99天，较上周减少0.98天。

　　织造方面，江浙织机开工恢复至正常水平，订单逐渐回升。截止3月15日，江浙织造开工率为70.60%，较上周回升5.41个百分点；织造订单天数平均水平为17.08天，较上周增加2.3天。

　　后期来看，装置将继续重启且有新装置存投产预期，聚酯产量继续增加；内外贸订单刚需启动，终端有补库需求，密切关注实际订单下达情况。