华西证券-教育行业周报：24年高考报名人数首次突破1300万人-240601

　　本周观点

　　2024年全国高考报名人数1342万人，比去年增加51万人,同比增长4%，创历史新高，首次突破1300万人。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中高考报考前五大省河南/山东/河北/四川/广东2024年参加高考人数分别为136/100/88/83/76万人。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　本周我们发布《思考乐教育深度报告：重启扩张，聚焦华南地区份额提升》。我们分析，公司在双减政策后转型素质教育和高中培训，在同业大幅退出背景下，23年重启扩张、叠加校区扩面积，预计未来有望成为华南地区教培龙头之一。我们预计公司24-26年收入为8.09/11.08/14.63亿元，预计24-26年归母净利为1.44/2.04/2.84亿元，对应24-26年EPS为0.26/0.37/0.51元，2024年5月24日收盘价4.80港元，对应24-26年17/12/9XPE。综合相对估值和绝对估值，25年目标价9.95-9.97港元，首次覆盖，给予“买入”评级。

　　投资建议：我们分析，教育政策相对见底，是较为确定的投资方向之一，美股新东方、好未来也有望带来映射机会，职业教育、科技教育也是中长期最利好的方向。继续推荐学大教育、科德教育、盛通股份；受益标的：新东方、好未来、高途教育；豆神教育、昂立教育、思考乐教育、卓越教育、天立国际控股、凯文教育。

　　行情回顾：本周涨跌幅低于大盘2.11PCT

　　本周，中信教育下跌2.18%，上证指数下跌0.07%，低于大盘2.11PCT。2024年截至目前，中信教育指数下跌15.75%，上证指数上涨3.76%，低于大盘19.51PCT。

　　新闻摘要：

　　教育部部署各地各高校集中开展大规模校园招聘活动；甘肃省加快建设两个学前教育改革发展实验区；教育部副部长翁铁慧：教育领域还存在一些重点难点问题，需要通过评价改革推动解决。

　　风险提示

　　教育行业政策变动风险：教育行业政策变动影响K12，职教和高教板块公司的招生及收费等情况。招生人数不达预期风险：终端需求减弱或企业自身优势弱化等使招生困难