华西证券-纺织服装行业周报：非凡领越拟收购户外品牌“火柴棍”-240616

　　主要观点：

　　知衣科技发布《2024天猫618第二波首日服装店铺榜》，统计分析5月31日期间女装、男装、童装、内衣/家居服、运动服等5大行业的销售数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1）女装：排名前3店铺分别为UR、优衣库与COS，与第一阶段的首日排名相比，UR从第2上升到第1，环比+2.34%、COS由第10上升到第3，环比+66.56%；2）男装：优衣库与海澜之家稳坐冠亚军，RALPHLAUREN则从第一阶段首日的第7上升至第3，太平鸟男装位列第4，UR首次进入男装前10；3）童装：TOP1依旧是balabala，优衣库由第一阶段首日第9上升为第2，FILA童装位列第3与排名第5的minipeace（太平鸟）各自上升了一个名次；4）运动：排名前四的店铺与第一阶段首日保持一致，分别是FILA、lululemon、NIKE和DESCENTE，其中FILA保持领先地位，特步在第二阶段挺进TOP10。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　投资建议：我们分析，（1）服装：最差时点已过，随着5月下旬基数降低，预计流水逐步恢复，推荐：报喜鸟、三夫户外（开店和扩面积空间）、锦泓集团（利润弹性空间）、波司登（扩品类带来第二曲线）、嘉曼服饰（并购带来第二曲线）；（2）制造：优选成长品种，推荐安利股份、开润股份；（3）拐点品种：推荐探路者、盛泰集团。

　　行情回顾：低于上证综指0.34PCT

　　本周，上证指数下跌0.61%，创业板指上涨0.58%，SW纺织服饰板块下跌0.95%，低于上证综指0.34PCT、低于创业板指1.53PCT。其中，SW纺织制造下跌0.62%，SW服装家纺上涨0.01%，SW饰品下跌3.99%。其中涨幅前三的板块为母婴儿童、电商、男装，跌幅前三的板块为纺织、休闲、户外及运动。本周涨幅第一为安奈儿上涨17.12%；跌幅第一为ST阳光下跌17.78%。主力资金净流入方面，安奈儿第一，流入占比2.68%；而主力资金净流出最多的公司为玉马遮阳，流出占比2.28%。

　　本周中国棉花价格指数下跌1.51%

　　截至6月14日，中国棉花3128B指数为16814元/吨，区间下跌1.51%。截至6月14日，中等进口棉价格指数（1%关税）为15704元/吨，区间上涨0.35%。截至6月14日，CotlookA指数（1%关税）收盘价为16455元/吨，区间下跌6.13%。截至6月14日，内棉价格高于外棉价格1773元。

　　截至6月14日，中国棉花3128B指数相较年初下跌1.62%，中国进口棉价格指数（1%关税）相较年初下跌6.51%。截至6月14日，CotlookA指数（1%关税）收盘价相较年初下跌9.12%。

　　行业新闻：红蜻蜓召开轻户外系列发布会；阿里巴巴退出宝尊电商，其GAP业务仍不乐观；Vuori提速中国布局，第二店上海港汇恒隆；Net-a-Porter中国公司将解散；李宁实控公司再启收购，对象是户外品牌“火柴棍”。

　　风险提示：汇率波动风险；原材料波动风险；系统性风险