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年初以来,国债期货总体呈现上涨走势,四个品种表现差异较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内经济基本面、财政和货币政策节奏、海外主要经济体货币政策、国内股票市场波动均存在影响。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为,国内经济基本面小幅利空市场。预计经济继续稳定修复,仍为潜在利空。货币政策短期转向观望,财政政策将加大扩张,有利于经济基本面改善,增加长端国债供给为潜在阶段利空需警惕。海外政策变动宽松为主,有利于市场表现。避险情绪影响较弱。长期来看,继续关注名义增长和政府债供给节奏等方面影响。市场上多头替代策略以及空头对冲策略更多以持仓体现,交易频率较低。
今年以来国债期货价格总体跟随现货市场上涨,尤其是长端品种涨幅较大。从技术上看,3月开始国债期货10年、30年品种处于高位震荡小幅回落,2年和5年品种则持续位于区间震荡中。建议中短端品种仍以区间震荡对待,长端超长端品种警惕进一步高位回落风险。策略方面,交易盘关注市场情绪,配置盘做好持仓管理。期债反弹遇阻,短期技术形态变差,继续警惕风险,可适度调降久期和杠杆。期现方面,主要仍是TS合约基差偏向上行趋势不变。跨期方面暂无套利机会。曲线方面,仍以博弈曲线走陡下10Y-5Y和10Y-2Y利差机会为主
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