主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
事件:
公司近期发布2023年年报和2024年一季报,2023年实现营业收入1501.40亿(+6.92%)、归母净利润21.74亿(+4.27%)、扣非归母净利润19.60亿(+13.06%),其中2023年Q4单季度实现营业收入357.76亿(-4.54%)、归母净利润3.5亿(+1.19%)、扣非归母净利润2.32亿(+6.41%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2024年Q1实现营业收入404.72亿(-3.95%)、归母净利润5.38亿(-4.19%)、扣非归母净利润5.22亿(-9.01%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
点评:
2023年高毛利业务引领收入利润双增长,2024Q1受同期高基数影响表现有所下降。公司在实现医药分销业务持续稳健增长的同时,加快推进总代品牌推广、医药新零售等高毛利业务拓展。高毛利业务中,在总代品牌推广业务方面大幅增长,实现销售收入195.84亿元(+46.01%),毛利27.89亿元(+52.45%);医药新零售业务收入28.15亿元(+10.95%)。高毛利业务增幅明显,打造利润增长的“第二曲线”。
以“三新两化”战略为抓手,持续推进公司业务转型升级。新产品方面,公司不断探索CSO体系架构的搭建,打造了利润增长“第二曲线”,设立全新品牌管理公司“全擎健康”,并打造大健康领域品牌管理专业队伍;新零售方面,好药师“万店加盟”业务的规模不断扩大,此外,公司形成了的B2B电商终端销售渠道;新医疗方面,公司打造了“九信诊所”品牌;数字化方面,公司通过对云架构ERP系统的升级,以及物流基础系统和数字化交易服务平台的构建,实现了数字物流技术与供应链解决方案业务收入、毛利的大幅增长;不动产证券化方面,积极推进公募REITs以盘活资金。随着数字化与智能化的深入应用,九州通打造的覆盖大健康综合服务体系未来将进一步提高运营效率,拓宽收入来源,为公司带来业绩增长潜力。
盈利预测及投资建议:预计公司2024-2026年实现收入1654.54/1806.92/1953.65亿元,归母净利润24.63/28.12/31.85亿元,对应每股收益为0.63/0.72/0.81元/股,对应PE为13/12/10倍,参考同行业估值,给予“增持”评级。
风险提示:市场竞争加剧风险、盈利不及预测风险、政策变动风险。
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...