华安证券-电子行业周报：存储行业业绩改善显著-240330

　　●本周行情回顾

　　从指数表现来看，本周(2024-03-25至2024-03-29)，上证指数周涨跌幅-0.2253%，深圳成指涨跌幅为-1.7219%，创业板指数涨跌幅为-2.727%，科创50涨跌幅为-3.9612%，申万电子指数涨跌幅-4.4326%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从电子行业细分板块涨幅看，面板表现较好，跌幅为-0.0874%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从行业板块概念看，表现最好的是小米产业指数,跌幅为-0.5772%，存储器指数跌幅较大，跌幅为-7.84%。

　　●存储价格恢复显著,存储公司业绩或将得到修复

　　NAND方面看,根据TrendForce的估计，整体市场氛围持续受供应商库存降低，以及减产效应影响,预估第二季NANDFlash合约价季涨13~18%，企业级SSD涨幅最高。除了铠侠(Kioxia)和西部数据(WDC)自今年第一季起提升产能利用率外，其它供应商大致维持低投产策略。

　　DRAM方面看，目前DRAM供应商库存虽已降低，但尚未回到健康水位，且在亏损状况逐渐改善的情况下,进一步提高产能利用率。不过由于今年整体需求展望不佳,外加此前已大幅涨价,预计库存回补动能将逐渐走弱。因此，该机构预计第二季度DRAM合约价环比涨幅将收敛至3%~8%。随着价格的上涨，存储公司的业绩或将得到修复。(TrendForce)

　　●2023Q4手机市场修复带动智能手机应用处理器(AP),苹果营收占比第一，联发科出货量占比第一

　　根据Counterpoint Research的数据显示，联发科2023年第四季度,联发科占据了智能手机SoC市场36%的出货量份额。随着智能.手机OEM厂商补货，联发科第四季度表现强劲。.苹杲在2023年第四季度,以39%的收入份额主导了AP市场。由于推出了iPhone15和iPhone15Pro系列，苹果公司的收入实现了环比增长。(Counterpoint Research)

　　●手机创新应用:华为三折叠即将发布,苹果将采用谷歌提供的RCS

　　华为三折叠屏手机专利公布,此前消息称最快今年Q2面世。据国家知识产权局中国专利公布公告,华为今日公布了“折叠屏设备”专利。该专利于2023年2月21日申请，申请人为华为技术有限公司。(国家知识产权局)

　　RCS方面，谷歌在描述RCS优点(高分辨率照片/视频、打字指示.器和更好的群聊体验)环节，谈到ios设备即将支持RCS。谷歌说;苹果公司已宣布将于2024年秋季采用RCS。一旦实现，这将意味着每个人都能获得更好的信息体验。(谷歌)

　　●显示面板行业要闻:面板玻璃产业Q2~Q4将供应紧张，IT尺寸OLED出货量穗健提升

　　根据Omdia的数据，显示面板玻璃行业将在2024年面临供应紧张局面，预计第二至第四季度供需将趋于平衡，但在订单突然激增的情况下，面板玻璃可能面临严重短缺，进而推动价格上涨。

　　OLED方面，受新款iPadPro带动，平板电脑OLED面板市场将大幅增长。2024年用于平板电脑的OLED面板出货量预计为1200万片，2025年将达到1570万片，2028年将增长至高达2840万片，年均增长率为24.1%。而在2022年、2023年，这一数字仅为130万片、180万片。(Omdia) (UBIResearch)

　　●2024年是AIPC标志性元年,短期看PC领城增长或依托PC更新周期，远期看2029年将有95%的笔记本电脑支持Al

　　根据Techinsights的预测，支持Al的笔记本电脑的采用预计不会对PC总潜在市场(TAM)产生重大影响，但2024年和2025年恰逄预计将出现强劲的更新周期。随着新冠疫情时代购买的设备老化和对Windows 10的支持结束，笔记本电脑的销量预计将在2025年增长到2.431亿台的新高。

　　从远期市场看,2029年将有95%的笔记本电脑支持Al。支持AI(AI- .capable)的笔记本电脑指的是配备专门用于加速设备上Al计算的专用芯片组的笔记本电脑(即NPU)。这类电脑将在2029年占笔记本电脑总市场的95%，出货量预计将达到2.305亿。

　　从短期国内市场看，根据Canalys预测，2024年中国PC(个人电脑) (不含平板电脑)市场将迎来反弹，同比增长达到3%，2025年增长10%，这主要得益于商用市场的换机需求。由于数字化进程的深入和渗透率的提高，平板电脑市场预计在2024年和2025年都将增长4%。(Techinsights)

　　●建议关注

　　AI手机方面建议关注:立讯精密、卓胜微、唯捷创芯、艾为电子、统联精密、韦尔股份、思特威、京东方、维信诺等。

　　AIPC方面建议关注:华勤技术、春秋电子、联想集团等。

　　存储行业方面建议关注:澜起科技、聚辰股份、普冉股份等。

　　半导体设备和零部件领城建议关注:中微公司、盛美上海、中科飞测、正帆科技等。

　　面板设备领域建议关注:精智达、精测电子、华兴源创等。

　　AR/VR产业链建议关注:立讯精密、兆威机电、杰普特等。

　　风险提示

　　需求不及预期，技术迭代不及预期