大越期货-工业硅期货早报-241108

　　1.基本面：

　　供应端来看,9月产量环比减少4.3%，但预计10月产量或有反弹，当前供给北增南减，总体影响轻微，持续关注厂家停减产对市场的影响；旧标421仓单持续注销，冲击现货市场；新标标准仓单持续入库，合格率较好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　需求端来看，多晶硅亏损下持续减产，多晶硅库存有所增加，硅片库存开始减少，下游电池片及组件持续亏损，多晶硅整体需求仍偏弱；有机硅需求持续低迷；铝合金受汽车以旧换新政策影响，有所复苏；“银10”或刺激整体需求，当前需求处于弱势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　成本上看，成本支撑有上行空间；硅石成本有所下调。偏空。

　　2.基差：11月07日，华东不通氧553现货价11650元/吨，12合约基差-915元/吨，现货贴水期货。偏空。

　　3.库存：社会库存为50.2万吨，环比增加0.80%；样本企业库存为214600吨，环比增加1.10%；主要港口库存为15.5万吨，环比增加3.33%；社库略有累库，上游企业略有累库，港口略有累库，总体依旧持续高位。偏空。

　　4.盘面：MA20向下，12合约期价收于MA20下方。偏空。

　　5.持仓：主力持仓净空，空增。偏空。

　　6.预期：供给端10月产量预计较9月有所增长，持续关注停减产动态，但旧421仓单回流对现货市场有所冲击；需求未见明显复苏迹象；多晶硅持续亏损，多晶硅库存有所增加，硅片库存有所去化，同时电池片及组件端依旧疲弱，支撑有限；成本随着丰水期的结束或将有所上升；“银10”或将对需求有所刺激，光伏端利好消息吸收殆尽，盘面逐渐回归基本面,建议工业硅2412合约在12420-12710区间操作。