东方证券-策略周报：A股中期上涨行情可期-240228

　　 2月19日-23日，上证综指、沪深300和创业板指分别上涨4.85%、3.71%和1.81%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪深300指数的市盈率为11.44倍，风险溢价为6.34%，回落至正一倍标准差内。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）北上资金连续4周流入，本周流入106.96亿元。中国十年期国债收益率为2.4%，持续下行。传媒、计算机、通信涨幅居前，医药、农业、家电涨幅居后。

　　国务院国资委强调，中央企业要把发展人工智能放在全局工作中统筹谋划，深入推进产业焕新，加快布局和发展智能产业。加快建设一批智能算力中心，开展AI+专项行动。

　　央企负责人业绩考核指标有望于近期落地，其中将增加市值管理考核相关指标，并按“一企一策”进行设计。近期国资委发声的特殊点在于，首次提出将市值管理成效纳入央企负责人考核而非前三次提到的企业层面，更加强调央企市值管理对市场情绪的引导作用，明确提出要加大现金分红力度从而更好地回报投资者，将央企负责人的利益与央企市值管理成效挂钩，促使央企负责人高效治理企业，逐步形成“公司治理高效-企业业绩改善-市值管理成效显现-负责人考核达标”的良性循环，提升央企上市公司核心竞争力。在去年中国宝武和中国建筑两家央企试点的基础上，今年或将全面推开央企控股上市公司市值管理考核。

　　中央财经委员会召开第四次会议，研究大规模设备更新和消费品以旧换新问题，研究有效降低全社会物流成本问题。

　　证监会发布会释放强监管信号，将大幅提高拟上市企业现场检查比例，更加聚焦欺诈发行、财务造假、违规占用担保、违规减持、擅自改变募集资金用途等违法违规行为，密切盯防并严厉打击操纵市场、内幕交易等违法行为。

　　对于A股市场，我们继续维持“政策打开A股中期上涨通道”的观点，看多A股中期上涨行情至下半年三季度。

　　目前，仍以上证50和沪深300为主的蓝筹占有优势。行业配置方面，仍倾向于高分红低估值为主的蓝筹板块。看好行业主要为：

　　（1）中上游行业：石油石化、煤炭、钢铁、贵金属、油服工程、工程机械

　　（2）消费行业：白酒、白色家电、商用车、轮胎

　　（3）金融行业：银行、证券、保险

　　（4）公共产业：电力及公用事业、航运港口

　　风险提示

　　一、宏观经济下行超预期；二、“稳增长”政策推进不及预期。