五矿期货-股指日报-240320

　　早讯：国务院办公厅印发《扎实推进高水平对外开放更大力度吸引和利用外资行动方案》；上海鼓励合作银行建立上海市新型基础设施建设优惠利率信贷资金,总规模达到1000亿元以上；农业农村部种业管理司公告27个转基因玉米和3个转基因大豆品种通过初审；因石家庄新建商品住宅销售价格同环比连涨3个月,4月起恢复全国统一的首套房商贷利率下限；日元兑美元跌破151,日元兑欧元跌至2008年来最低；道指涨0.83%,纳指涨0.39%,中概股指数跌0.59%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　文字早评：

　　前一交易日沪指-0.72%，创指-1.01%，科创50-1.65%，北证50-1.17%，上证50-0.88%，沪深300-0.72%，中证500-0.91%，中证1000-0.72%，中证2000-0.23%，万得微盘+0.14%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）两市合计成交10779亿，较上一日-600亿。

　　宏观消息面：

　　1、习总书记在湖南长沙市考察调研，了解学校用好红色资源、坚持立德树人和当地加快发展新质生产力、扩大高水平对外开放等情况。

　　2、上海：鼓励合作银行建立新型基建优惠利率信贷资金总规模1000亿元以上。

　　3、日本央行自2007年以来首次加息，负利率时代终结。

　　资金面：沪深港通-70.11亿；融资额+135.96亿；隔夜Shibor利率+0.80bp至1.7540%，流动性中性；3年期企业债AA-级别利率-3.86bp至4.8143%，十年期国债利率-2.97bp至2.2725%，信用利差-0.89bp至254bp；美国10年期利率+3.00bp至4.34%，中美利差-5.97bp至-207bp；2月MLF利率不变；2月份5年期LPR利率下降25BP超预期，1年期LPR利率不变。

　　市盈率：沪深300:11.55，中证500:22.05，中证1000:33.62，上证50:9.81。

　　市净率：沪深300:1.28，中证500:1.68，中证1000:1.92，上证50:1.13。

　　股息率：沪深300:2.96%，中证500:1.83%，中证1000:1.33%，上证50:3.99%。

　　期指基差比例：IF当月/下月/当季/隔季：+0.13%/-0.03%/-0.55%/-1.67%；IC当月/下月/当季/隔季：-0.11%/-0.50%/-1.16%/-2.26%；IM当月/下月/当季/隔季：-0.46%/-1.11%/-2.00%/-3.67%；IH当月/下月/当季/隔季：+0.15%/+0.20%/-0.53%/-1.71%。

　　交易逻辑：海外方面，近期美国公布的PPI数据超预期，叠加近期铜价和油价上升，海外再通胀预期上升，美债利率上行。国内方面，政府工作报告提出2024年GDP预期目标为5%左右，赤字率拟按3%安排，2月制造业PMI继续低于荣枯线，CPI和出口数据超预期，前期5年期LPR利率超预期下调，各项经济政策陆续出台，有望扭转经济预期。政治局会议和中央经济工作会议提出要“以进促稳，先立后破”，两会提出今年GDP目标为“5%左右”超出市场预期，各部委已经开始逐步落实重要会议的政策，国家队加大力度通过ETF稳定市场。当前各指数估值均处于历史最低分位值附近，股债收益比不断走高，建议IF多单持有。

　　期指交易策略：单边建议IF多单持有，套利建议择机多IF空IM。