国信证券-农林牧渔行业农产品研究跟踪系列报告（133）：2024Q3主动偏股型基金重仓农业股总量环比减少，龙头白马及优质弹性标的彰显持仓韧性-241103

　　核心观点

　　周度农产品价格跟踪：生猪产能保持低位，看好猪价2024-2025年景气持续。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　生猪：本周商品猪价环比下跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）11月1日生猪价格17.31元/公斤，环比下跌1.14%；7kg仔猪价格375元/头，环比上涨11.31%。

　　白鸡：餐饮需求有望改善，看好猪鸡景气共振。11月1日，鸡苗价格4.27元/羽，周度环比上涨1.43%；毛鸡价格7.52元/千克，周度环比上涨2.73%。

　　黄鸡：供给维持底部，需求逐步改善。青脚麻鸡价格11月1日为4.92元/斤，周度环比持平，同比下跌5.57%。

　　鸡蛋：短期价格表现震荡，中期供给压力仍大。11月1日，鸡蛋主产区价格4.68元/斤，环比下跌2.30%，同比上涨45.79%。

　　大豆、豆粕：国内供应充裕，中期盘面上行承压。11月1日大豆现货价为3995元/吨，周度环比-0.22%；豆粕现货价3040元/吨，周度环比+1.47%。

　　玉米：近期震荡偏弱，底部有支撑。11月1日国内玉米现货价2183元/吨，较上周同期上涨0.14%，较去年同期下降17.50%。

　　白糖：短期减产支撑反弹，中期关注北半球天气。11月1日，国内广西南宁糖现货价为6370元/吨，较上周环比-1.24%。

　　橡胶：需求预期改善，价格底部不悲观。11月1日，20号标胶现货价为14369元/吨，环比下跌2.15%；全乳胶昆明市价为17150元/吨，环比下跌0.87%。

　　2024Q3基金持仓分析：种植板块环比提升，养殖链仍有支撑。1）从2024Q3主动偏股型基金重仓农业版块的重仓总市值排名前20的标的变化情况来看，农业整体重仓持股数量环比减少8%，其中，持仓份额最高的仍是生猪养殖行业，2024Q3的农业重仓股前二十位中，牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、唐人神、天康生物、神农集团、新五丰等生猪养殖优质标的均榜上有名。2）种业板块持仓也展现出较强韧性，荃银高科、隆平高科、大北农位列重仓排名前二十。种植板块里的海南橡胶也受益橡胶价格预期向好，市场关注度得到提升，2024Q3末重仓持股总量环比增长257%。3）其他板块的优质标的如海大集团（集饲料、养殖、动保为一体的农牧产业链白马）、立华股份（经营稳健的黄鸡养殖标的）等持仓表现亦彰显较强韧性，2024Q3重仓持股总量位于农业板块前五名之内。

　　投资建议：推荐养殖。1）生猪推荐：牧原股份、华统股份、温氏股份、神农集团、新五丰、巨星农牧、唐人神、天康生物等；2）禽推荐：立华股份、益生股份、圣农发展等。3）种植推荐：海南橡胶、丰乐种业、隆平高科、大北农、登海种业等。4）动保推荐：科前生物、回盛生物等。5）饲料推荐：海大集团等。6）肉制品推荐：双汇发展等。

　　风险提示：恶劣天气带来的不确定性风险；不可控动物疫情引发的潜在风险。