开源证券-中小盘周报：A股迎史上最大回购潮，多维度寻找优质回购标的-240310

　　本周市场表现及要闻：国资委：拟单独考核三家中央车企新能源汽车业务

　　市场表现：本周（指3月4日至3月8日，下同）上证综指收于3046点，上涨0.63%；深证成指收于9369点，下跌0.70%；创业板指收于1807点，下跌0.92%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大小盘风格方面，本周大盘指数上涨0.09%，小盘指数下跌0.65%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2023年以来大盘指数累计下跌9.38%，小盘指数累计下跌9.93%，小盘/大盘比值为1.27。三只松鼠、国晟科技、台华新材本周涨幅居前。

　　本周要闻：江淮×华为“智选车”超级工厂项目公示，其中X6纯电平台为中大型MPV车型，通过华为智能技术赋能，抢占国内高端市场，规划年产能3.5万辆；小鹏汽车XNGP城市智驾新覆盖海口、南昌、贵阳三座城市；蔚来汽车：预计2024年底将建成3310座以上换电站、41000根以上充电桩；150度电池包将于2024Q2上线；阿尔卑斯品牌首车2024Q4交付；国资委：国有车企新能源汽车发展还不够快，拟单独考核三家央企；政府工作报告：巩固扩大智能网联新能源汽车等产业领先优势，提振智能网联新能源车等大宗消费，加强农村充电桩建设；商务部：2024年要推动汽车、家电、家装等消费品以旧换新；上海发布新一轮汽车补贴政策，换车最高补贴1万元；特斯拉FSDBeta辅助驾驶功能2025年登陆欧洲。

　　本周重大事项：3月8日，炬光科技发布股权激励计划，其业绩指标：以2023年基数，2024、2025、2026年目标营收增长率分别不低于50%、110%、180%或目标扣非净利润增长率分别不低于15%、120%、210%。

　　本周专题：A股迎史上最大回购潮，多维度寻找优质回购标的

　　A股大回购潮多出现于市场底部。回顾历史，我们发现回购对股价和估值低位的指示作用显著。2013年-2024年2月，上市公司回购预案日股价分位的均值为34%；上市公司回购预案日PE分位的均值为38%，PB分位的均值为39%。

　　从回购的效果看，A股股份回购的实施对股价有明显支撑效力。其中，中小市值的公司回购占比高效果好；高比例回购后股价表现明显更优。2023年8月至2024年2月，新一波回购潮再临，期间已公告1461例回购，单月回购公司数量创历史新高，我们预计2024年回购规模将超千亿。A股对于股份回购事件的反应速度较快且持续，好的回购预案以及由此形成的好的预期在回购预案公告初期和回购实施期间均对股价有提振作用。我们建议从回购进度、回购上限对应股份数量占比、回购金额上限、公司估值等多维度寻找优质的回购标的。

　　重点推荐主题和个股

　　智能汽车主题（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、中科创达、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、联创电子、德赛西威、瀚川智能、源杰科技、沪光股份、溯联股份）；高端制造主题（凌云光、观典防务、杭可科技、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、国晟科技、台华新材、奥来德、日联科技）；休闲零食主题（良品铺子、三只松鼠、盐津铺子）；宠物和早餐主题（佩蒂股份、巴比食品）。

　　风险提示：回购政策变动，上市公司经营情况变化，股东大会未通过回购。