中诚信国际-资产证券化月报：多项REITs支持政策落地，ABS产品发行规模大幅增长-240331

　　市场动态

　　近期REITs支持政策频出，着力提升REITs市场活力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新“国九条”多次提及REITs市场，提出要推动债券和不动产投资信托基金（REITs）市场高质量发展、完善配套法规及税收政策等；监管部门还支持重点领域扩大REITs应用，主要涉及绿色低碳发展和科技创新领域，支持符合条件的基础设施项目发行REITs，拓宽增量资金来源；此外，证监会深化资本市场对港合作措施，明确REITs纳入沪深港通，进一步丰富沪深港通交易品种。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这或有助于吸引境外投资者投资基础设施公募REITs，对提升市场流动性有积极意义。整体来看，近期REITs产品持续获得政策支持，显示中央对于加快建设和完善REITs市场的高度重视，制度方面的利好或推动REITs市场进一步扩容，为投资者提供更多选择的同时，也进一步支持REITs产品发挥盘活存量资产、促进投融资良性循环的作用。

　　发行情况

　　2024年3月1日-3月31日，全市场共发行155期资产证券化产品，发行规模共计1538.15亿元，较上月大幅增加80%，发行热度明显上升。从发行成本来看，本期以微小企业贷款、个人汽车贷款等为基础资产的产品发行利率相对较低。

　　银行间市场共发行26期信贷资产证券化产品，发行规模共计327.47亿元，发行规模较上月明显增加。优先级产品信用级别均为AAAsf级，发行成本在2.05%-2.89%之间。本期个人汽车贷款类产品发行规模最大且成本最低。

　　交易商协会ABN共发行27期，发行规模为222.09亿元，发行规模与上期基本持平。披露信用级别的优先级产品包括AAAsf级和AA+sf级，产品票面利率在2.24%至5.08%之间。其中租赁资产类产品发行规模相对较大，平均发行成本仍最高。

　　交易所共发行102期资产证券化产品，总规模为988.51亿元，发行规模较上月翻倍。其中披露信用级别的优先级产品涵盖AAAsf级和AA+sf级，票面利率从2.53%到5.20%不等。交易所ABS产品基础资产较为多元，本期发行规模最大的仍是租赁资产类产品，保理融资类产品平均发行成本最高。

　　交易情况

　　本期银行间市场信贷ABS成交金额80.81亿元，交投活跃度有所回升。其中成交较多的是个人汽车贷款类和住房抵押贷款类产品。

　　交易商协会ABN成交金额共307.63亿元，交投略有降温。大部分交易商协会ABN产品未披露基础资产类型；披露基础资产类别的产品中，以银行/互联网消费贷款、类REITs等为基础资产的产品成交规模相对较大。

　　交易所成交的ABS产品交易金额共计545.27亿元，交易规模大幅增加，其中上交所、深交所交易规模分别为427.20亿元和118.07亿元。交易所ABS产品中，基础资产类REITs、应收账款等类别的产品成交规模依旧相对较高。

　　待发行产品

　　4月下旬（2024年4月22日-4月30日）银行间市场共有7期信贷ABS产品和8期交易商协会ABN计划发行，基础资产类型涵盖不良贷款、微小企业贷款、个人消费贷款等。交易所市场共有30期产品待发行，基础资产类型包括租赁资产、小额贷款、商业房地产抵押贷款等；另外本月交易所有16期项目通过发审会，产品拟发行规模合计602.14亿元