中辉期货-生猪2024商品二季度报告：供应压力后移，二季度生猪面临承压下行风险-240329

　　2024年一季度生猪现货价格呈现出震荡运行的走势，全国生猪现货价格在【13000，17000】元/吨区间波动，生猪期货价格呈现出先震荡偏弱后走强的趋势，生猪期货价格在【14000，16000】元/吨区间波动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　从供给端来看，2024一季度来看，全国能繁母猪存栏量连续8个月走低，当前最新数据为4042万头，环比下滑0.61%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）仔猪价格从一月份的22.04元/kg上涨到三月份的45.70元/kg，呈现出持续上涨的趋势。生猪标肥价差-0.16元/kg走扩到-0.49元/kg，整体呈现出走扩的趋势，生猪出栏均重从月初的122.98kg高点走低至3月初的121.73kg低点，而后出现反弹走高。生猪育肥存活率从一月初的90.53%低点走高至3月初的92.44高点，呈现出持续走高的趋势，生猪仔猪成活率从一月初的高点92.49%走低至92.33%后，3月初再次走高至92.47%，呈现出震荡运行的趋势。

　　从需求端来看，2024年一季度来看，生猪屠宰企业开工率在年前达到高点43.87%后迅速走低至4.71%，春节后缓慢回升至26.86%。生猪屠宰毛利润从1月初走高至2月中旬的79.75元后，走低至3月份-54.81元的低点。生猪冻品库容率从一月初的24.7%高点走低至3月的24.23%，整体呈现出持续走低的趋势。

　　从养殖端来看，生猪饲料价格从一月初的3.31元/公斤走低至三月份的3.21元/公斤，整体呈现出震荡下降的趋势。育肥猪饲料价格从1月初的3.77元/公斤走低至三月份的3.62元/公斤，整体呈现出持续下降的趋势。自繁自养生猪养殖利润从一月初的-233.21元/头走高至3月份的-104.83元/头，整体呈现出利润止跌的趋势。外购仔猪生猪养殖利润从一月初的-214.26元/头走高至3月份的89.44元/头的高点，伴随一季度仔猪价格的走高，整体呈现出利润止跌并小幅反弹盈利的趋势。