财通证券-欢乐家-300997-再度启动回购计划，充分彰显发展信心-240222

　　事件：2月7日公司发布股份回购公告，拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分社会公众股股份，用于维护公司价值及股东权益。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　主要内容：本次回购股份种类为公司已发行的人民币普通股（A股）股票；价格为不超过人民币18.00元/股（含）；资金总额为不低于人民币1.5亿元（含），不超过人民币2.25亿元（含）；预计可回购数量约为833.33万股到1,250万股，约占目前总股本的1.86%-2.79%，回购期限为自公司董事会审议通过本回购股份方案之日起不超过3个月。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　业务积极推进，再次回购彰显公司信心。短期内连续两次推出回购计划，展现出公司对未来发展前景和公司价值的认可，本次回购后的股份拟在未来出售，用于维护公司价值及股东权益，更进一步突显了公司对自身价值的肯定和对全年发展前景的乐观态度。目前公司业务积极推进，一方面椰汁饮料等受益春节返乡宴席场景，消费氛围良好；另一方面，零食量贩渠道合作持续推进，此外，新品椰子水等也在市场培育观测中，有望进行线下推广。

　　展望全年，公司将从产品及渠道两方面继续挖掘业务增长潜力。一方面，公司在椰汁板块积极进行产品创新，布局B端厚椰乳打开茶饮市场，C端通过椰子水等产品，不断创新年轻化升级。此外，公司也在有序推进越南椰子加工项目的建设工作。另一方面，公司持续开拓终端网点，加强流通和餐饮渠道布局，提前部署市场推广和终端网点的开拓工作，在部分销售优势区域通过冰柜投放加强产品陈列，开发经销商及接洽企业客户。公司有望持续开发新收入增长点，为公司长期发展持续提供动力。

　　投资建议：预计公司2023-2025实现营收19.2/22.1/26.1亿元，同增20.5%/15.0%/17.9%；实现归母净利润2.8/3.4/4.2亿元，同增39.3%/19.1%/24.9%，EPS为0.63/0.75/0.94元，对应PE为21/17/14倍，给予公司“增持”评级。

　　风险提示：食品安全问题，原材料价格波动风险，新产品拓展不及预期。