太平洋证券-基础化工行业周报：涤纶长丝大厂产销放量，MDI供应偏紧价格上涨-240616

　　1.重点行业和产品情况跟踪

　　涤纶长丝：涤纶长丝价格上涨，大厂产销明显放量。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】据CCF，本周涤纶长丝大厂产销持续放量，产销估算在8成偏上。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）据百川盈孚数据，截至6月14日，涤纶长丝POY市场均价为7900元/吨，较上周同期上涨50元/吨；FDY市场均价为8350元/吨，较上周同期上涨100元/吨；DTY市场均价为9350元/吨，较上周同期上涨175元/吨。生产方面，本周涤纶长丝库存266.82万吨，较上周上涨0.88%。2024年5月，涤纶长丝月度产量为317.4万吨，较上月下降了1.46%；行业总体月度开工率为87.31%，较上月下降4.23pcts。

　　MDI：整体供应偏紧，价格上涨。由于海外装置故障和工厂检修影响，MDI整体供应量有限。据百川盈孚，宁波某工厂一期产能为40万吨/年装置停车检修；上海B工厂MDI母液装置5月14日开始停车检修，为期一月左右；上海H工厂MDI装置短停，为期一周左右；日本某工厂7+13万吨/年MDI装置5月初计划检修，为期40天左右；美国某工厂34万吨/年MDI装置5月21日因不可抗力因素停车，恢复时间未定。据wind，截至6月14日，聚合MDI华南市场均价17760元/吨，较上周价格上涨480元/吨。纯MDI市场均价19200元/吨，与上周价格持平。

　　2.核心观点

　　（1）涤纶长丝：长丝大厂5月份集体挺价，经历了下游企业和小厂库存消化后，大厂产销迎来放量期。行业利润已开始逐步恢复，预计在大厂协同下，未来长丝行业整体盈利或继续上涨。建议关注：新凤鸣、桐昆股份等。

　　（2）MDI：MDI市场供应紧张，因国内外装置检修和不可抗力导致产量缩减，MDI价格上涨。建议关注：万华化学等。

　　风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌等。