东方证券-汽车行业周报：华为与车企合作的智能汽车平台稳步推进，建议继续关注部分整车和优质零部件-240324

　　乘联会预估3月乘用车零售销量平稳增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据乘联会初步统计，3月11-17日全国乘用车批发/零售销量47.1/34.3万辆，同比增长58%/24%，较上月同期增长245%/92%，3月第2周乘用车市场呈现回暖。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）乘联会预估3月狭义乘用车零售销量约165万辆左右，同比增长3.7%，环比增长49.5%，基本符合常规季节性走势；3月新能源乘用车零售销量预计75万辆左右，同比增长37.1%，环比增长93.2%，渗透率预计将达到45.5%。3月以旧换新政策文件密集出台，预计消费者对政策落地的等待进一步加重了观望情绪，后续若汽车以旧换新政策落地实施，预计消费者的购车需求将得以释放，全年乘用车销量仍有较好的增长空间。

　　华为车BU成立多家子公司，智能汽车平台合作朋友圈持续扩大。据媒体报道，3月上海引望智能技术有限公司成立，该公司由深圳引望智能技术有限公司全资持股，深圳引望为华为车BU于今年1月成立的新公司，此前在苏州、南京、东莞等地也成立了子公司；深圳引望或将装载华为车BU技术和资源，后续将成为一个股权多元的技术开放平台。合作车企方面，除此前与华为签署战略合作协议的长安汽车外，3月东风汽车集团有限公司副总经理尤峥表示，正联合一汽集团积极推进参股华为智能汽车解决方案业务事宜，预计到今年6月会有初步结论。

　　华为合作车型将密集上市，建议关注产业链公司。据媒体报道，智界S7将于4月8日再度上市，并完成更多功能的升级；此前智界S7预订量超过2万辆，但面临交付周期过长的问题，预计再度上市后交付周期将缩短至2-4周，前期订单有望陆续释放；华为与北汽蓝谷合作打造的享界系列首款车型——享界S9已亮相工信部新车申报目录，预计也将在4月北京车展亮相。随着华为合作车型陆续推出、华为与长安汽车等车企合作建立的智能汽车平台稳步推进，与华为合作的整车和零部件公司将有望受益。

　　投资建议与投资标的

　　从投资策略上看，预计在激烈的价格竞争下，头部新能源车企将有望凭借在新能源技术和产业链上的领先优势持续扩大市场份额，在新能源车方面具有较强竞争力的整车及零部件公司值得关注。建议持续关注部分整车及华为产业链、T链、小米产业链、重卡产业链、低估值/高股息率的国企公司。

　　建议关注：长安汽车、江淮汽车、中国重汽、比亚迪、上汽集团；新泉股份、银轮股份、博俊科技、岱美股份、瑞鹄模具、爱柯迪、拓普集团、保隆科技、丰茂股份、旭升集团、三花智控、上声电子、华域汽车、贝斯特、伯特利、精锻科技、德赛西威、华阳集团、双环传动、继峰股份、上海沿浦、福耀玻璃、潍柴动力等。

　　风险提示

　　宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。