国信证券-传媒互联网行业周报：OpenAI发布Sora、春节档票房创新高，景气度与估值有望持续改善-240219

　　传媒板块本周表现：行业上涨1.91%，跑输沪深300，跑输创业板指。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周（2.5-2.11）传媒行业上涨1.91%，跑输沪深300（5.83%），跑输创业板指（11.38%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中涨幅靠前的分别为焦点科技、数码视讯、万达电影、芒果超媒等，跌幅靠前的分别为中视传媒、龙韵股份、中广天择、佳云科技等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名倒数第8位。

　　海外大模型进展迅速，春节档票房创新高。1）大模型进展迅速：OpenAI发布文生视频模型Sora，可以生成复杂场景下长达1分钟的视频；谷歌发布Gemini1.5，能够一次性处理海量信息（如1小时的视频、11小时的音频、超过30,000行的代码库，或是超过700,000个单词）；2）2024年春节档总票房80.2亿元，刷新中国影史春节档票房新纪录。春节档票房前四名分别为《热辣滚烫》《飞驰人生2》《熊出没·逆转时空》和《第二十条》。

　　本周重要数据跟踪：2024年春节档80.16亿票房打破历史记录。1）本周（2月10日-2月16日）电影票房73.38亿元。票房前三名分别为《热辣滚烫》（25.17亿，票房占比34.2%）、《飞驰人生2》（22.05亿，票房占比30.0%）和《熊出没·逆转时空》（12.65亿，票房占比17.2%）；2）综艺节目方面，《声生不息家年华》、《声生不息·家年华舞台纯享版》和《你好星期六2024》排名居前。整体来看，排名前十的综艺中，芒果TV占6席，处领先地位；3）游戏方面，根据Sensor Tower数据，2024年1月中国出海手游收入前三名分别为点点互动《Whiteout Survival》、米哈游《原神》和腾讯《PUBGMOBILE》。

　　投资建议：持续看好新科技带动下的板块中长期机遇，关注超跌布局机会及AIGC主题。1）本周OpenAI发布Sora、谷歌发布Gemini1.5，海外大模型进展超出预期，AIGC在持续调整后迎来强催化，关注AI应用端向上机会（昆仑万维、掌趣科技、视觉中国、上海电影、华策影视、汤姆猫、中国科传等标的）；春节档票房创新高、24年行业景气度有望持续向上修复，关注影视内容及院线板块机会（光线传媒、华策影视、万达电影等）；2）经历近期快速调整后，板块再次呈现低估值、低配置的特征，AIGC/MR/脑机接口等新科技主题之外，基本面维度关注可以关注景气度较好且超跌的游戏（推荐恺英网络、三七互娱、姚记科技等标的）、媒体（分众传媒、芒果超媒）、IP潮玩（泡泡玛特、阅文集团等）、出版板块。

　　风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等