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投资要点
事件:英伟达在GTC大会上发布Blackwell芯片架构、GB200超级芯片组及GB200系列服务器等算力产品,以及第五代NVLink系统、Quantum-X800 IB平台及Spectrum-X800以太网平台等互连通信产品。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
英伟达新产品性能有显著提升
算力:1)GB200超级芯片组包含2张B200 GPU及1张Grace CPU,GB200 NVL36服务器单机柜集成了18个GB200超级芯片组,即36个B200与18个Grace,GB200 NVL72由一或两个机柜内72张B200等组成;2)GB200 NVL72在FP8精度下算力可达720 PFLOPS,集群规模相同时(约3.3万张GPU),其在万亿级参数LLM的推理性能是H100的30倍,训练性能是4倍,能耗是其1/25。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
网络:1)第五代NVLink支持单一GPU通过最高18个端口以1.8T速率传输数据,是第四代的2倍,第五代PCIe的14倍,第五代NVSwitch拥有144个NVLink端口,无阻塞交换速率达14.4TB/s;2)QuantumX800 IB平台(包含Quantum Q3400交换机和ConnectX-8网卡)以及Spectrum-X800以太网平台(包含SN5600交换机和BlueField-3网卡)均可实现800G速率端对端吞吐。
新产品有望催生更多算力及带宽需求,并加速替代传统CPU推理算力
1)假设GB200 NVL72服务器单卡平均收费较H100增加一倍,则其与H100相比,在训练端有2倍算力性价比,推理端有15倍算力性价比,能效有12倍性价比,更高的性价比将主动催生出更多算力需求,在光芯比不低于DGXH100架构的情况下,带宽需求也将有望进一步提升
2)同样地,更高的算力和能效性价比将推动存量和增量的CPU加速向GPU加速计算转移,非AI算力需求有望成为算力产业链成长另一动力。
投资建议:推荐我们认为产业地位稳固且业绩兑现预期强的【中际旭创】及【天孚通信】,建议关注我们认为边际变化及潜在弹性较大的【新易盛】(未覆盖)、【源杰科技】(未覆盖)。
风险提示:AI算力高速光器件需求不及预期;客户开拓与份额不及预期;产品研发落地不及预期;行业竞争加剧。
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