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推荐:石头科技、九号公司、海尔智家、海信视像、TCL电子、雅迪控股等
(1)家电品牌走向世界:石头科技、海尔智家、九号公司、海信视像、TCL电子;(2)两轮车主题:雅迪控股、爱玛科技;(3)家电优秀代工出海:德昌股份、涛涛车业;(4)低估值高分红、利润率提升主题:海信家电,受益标的长虹美菱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】重点推荐标的:石头科技(内销份额持续提升、618开门红预计表现良好,海外渠道建设加速,2024Q2有望继续超预期)、九号公司(两轮车/全地形车/割草机器人零售表现持续亮眼,2024Q2有望继续超预期)、海尔智家(卡萨帝去库完成恢复增长,空调业务利润率有望改善,海外市场竞争优势明显)、海信视像(黑电成本及需求拐点,长期出海抢份额)、TCL电子(黑电业务全球份额及盈利提升,业务调整落地2024年有望释放利润)、雅迪控股(政策调整下行业向龙头集中+超前布局东南亚、卡位新兴钠电赛道龙头先发优势显著)、爱玛科技(政策调整下行业向龙头集中+重发股权激励彰显发展信心)、德昌股份(新客户、新业务持续拓展,陆续收到新定点)、涛涛车业(区域供应链优势快速布局,受益高尔夫球车短途出行化红利)、海信家电(改革提效下,盈利能力进入持续上行区间)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
6月二三线家空品牌排产计划更为激进
6月二三线家空品牌排产更为激进:据产业在线,2024年6月家用空调排产中,格力持平(内销-7.4%,外销+5.0%);美的+15.1%(内销+5.6%,外销+31.4%);海尔+15.6%(内销-6.9%,外销+78.6%);奥克斯+48.3%(内销+53.8%,外销+10.0%);志高+73.3%(内销+100.0%,外销+20.0%);海信科龙+47.6%(内销+7.1%,外销+84.3%);TCL+42.9%(内销+2.9%,外销+62.5%);长虹+25.0%(内销+33.9%,外销+8.7%)。
美国关税靴子落地,预计实质影响较小
加关税靴子落地,业绩影响小、利于行业出清,预计实质影响较小。2024年5月26日,美国301关税豁免清单更新,电机功率≤50W&尘袋≤1L的扫地机、功率≤1500W的吸尘器,以及滑板车被取消关税豁免。对业绩影响小:石头/九号美国收入/利润占比较小,其中石头盈利能力较强、转嫁能力很强,九号在越南有工厂、可以避税。有利于行业出清:滑板车和扫地机供应链几乎都在中国,石头竞品在美国预计盈利能力较差,加关税后反倒让其他品牌更困难、石头有望借机抢份额;九号有越南工厂可以转移产能、也可以通过子公司内部转移定价、降低关税影响,同样有利于提份额。我们认为靴子落地是好事,石头/九号在美国销售依靠产品力和持续投入,加关税对于ODM影响更大,对OBM影响小。
风险提示:海外需求快速回落;原材料和海运成本回升;行业竞争加剧等。
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