主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
事件概述
道通科技于近期发布2023年年报,2023年公司实现营业收入32.51亿元,同比增长43.50%,实现归母净利润1.79亿元,同比增长75.66%,扣非归母净利润3.67亿元,同比增长262.50%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
传统业务复苏叠加充电桩放量,带动盈利能力回升
收入端,公司2023年实现营收32.51亿元,同比增长43.50%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)分业务线看,作为公司传统业务的汽车电子诊断显著复苏(yoy+24.1%),其中ADAS同比增长75.34%,TPMS同比增长29.25%。同时,公司新能源业务开启放量,实现营收5.67亿元(yoy+493.2%)。分地区看,北美依旧是公司业绩的主要贡献来源,2023年营收为16.87亿元,同比增长62.54%。
利润端,公司2023年扣非前后的利润差异较大,非经常性损益主要来自公司针对诉讼的和解费用3132万美元。在剔除非经的影响后,公司利润率较2022年显著修复,主要系新能源业务已渡过投入期进入放量阶段,摊薄了各项费用率,2023年公司销售/管理/研发费用率分别为15.01%/8.71%/16.46%,同比-1.30/-0.41/-9.09pcts。
新能源业务布局趋于成熟,有望持续高增
产品侧,2023年公司发布了高功能超充桩DCHiPower、小直流桩DCCompact、商用交流桩ACUltra三款充电桩产品,覆盖较为全面的充电场景需求,其中DCHiPower搭载液冷技术,充电10分钟即可补能400公里,性能领先;此外,公司推出充电桩运营管理平台、充电桩运维管理平台、充电桩App应用等云服务产品,完善充电桩配套生态。销售侧,公司与超过10家领先垂直媒体建立合作关系,在全球建设30多个合作示范站,站点遍布欧、美、亚太地区的关键交通枢纽,成功签约多家全球前50大型企业客户,营销侧布局成效显著。产能侧,2023年公司进一步布局海外产能,在越南生产基地新增直流充电桩产能,在美国北卡罗来纳州建立工厂并于2023年年底投产,降低《基础设施法案》带来的供应链风险。我们认为,公司新能源业务布局趋于成熟,考虑到海外充电桩供需缺口仍较大,后续有望持续高增。
投资建议:
我们认为公司汽车诊断业务竞争优势显著、格局稳定,新能源业务发展空间广阔,且具备一定的差异化技术和渠道优势。预计公司2024/2025/2026收入分别为38.72/46.09/55.16亿元,净利润分别为4.78/6.21/8.08亿元,维持买入-A投资评级,6个月目标价31.8元,对应2024年PE为30倍。
风险提示:1)汽车行业需求不及预期;2)智能网联技术及商业化落地进展不及预期;3)汇率波动上升
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...