华联期货-股指周报：短期大盘震荡反复或调整-240407

　　回顾：上周大盘冲高震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】四大指数方面，四大指数全线上涨，中小盘股指表现较强。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　风格指数方面，指数上涨，而风格指数基本都在下跌？特别是周期风格指数。申万行业方面，上周申万行业涨多跌少，其中有色金属、化工、钢铁等周期行业涨幅居前，计算机、通信、军工和传媒等TMT行业跌幅居前。

　　经济：中国3月官方制造业PMI50.8，预期50.1，前值49.1。中国3月非制造业PMI53，预期51.5，前值51.4，3月PMI数据超季节性预期，关注3月社融和人民币贷款验证经济回暖。分项来看，3月出现供需都回升，不过原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。中长期信贷增长率由去年11月低点（10.21%）以来连续上升至5月的12.94%，连续九个月回落至11.07%，经济复苏仍不稳固。

　　估值：上证指数估值为13.2055；处于2010年以来的48.13分位数。上证指数和上证50指数修复，不过中证500、中证1000指数估值仍处于历史较低位置，比较占优势。

　　各主力合约套利方面，IC/IF、IC/IH、IM/IF或IH探底回升后震荡回落，IH/IF高位下跌后企稳回升。

　　资金面：2023年北向资金净流入437亿。2024年北向资金净流入643.31亿，1月上旬大幅净流出，1月下旬至3月呈现大幅净流入，4月初出现了小幅净流出。上周北上资金净流出38.93亿，其中沪股通净流出30.99亿，深股通净流出7.94亿。融资融券方面，截止4月2月，2024年净流出740亿，前五个交易日净流入27.81亿。