主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
事件概述
公司近日发布2023年半年报,2023H1实现营业收入26.31亿元,同比增长2.67%,单Q2实现营业收入13.55亿元,同比增长2.93%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】23H1实现归母净利润2.09亿元,同比增长28.70%,单Q2实现归母净利润1.86亿元,同比增长19.85%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司上半年利润增长良好,为全年发展奠定基础,看好公司业务的长期发展。
保险业务稳健增长,泛政府行业静待复苏,毛利率继续提升
收入端来看,公司2023年上半年实现营业收入26.31亿元,同比增长2.67%。其中保险IT实现收入15.11亿元,同比增长3.25%;非保险金融IT实现收入2.12亿元,同比增长25.34%;政务IT实现收入3.27亿元,同比下降18.26%;医疗卫生IT实现收入1.18亿元,同比下降20.46%。
公司金融IT方面继续维持稳健增长,一方面保险领域公司抓住客户新一代核心、渠道、管理、数据分析等重要系统平台升级换代需求,同时积极挖掘保险IT“飞轮”机会,不断拓展业务边界。非保险金融IT领域收入增长主要来源于公司对银行、证券领域客户软件类业务收入的增加。
公司在泛政府行业上半年出现收入下降,主要是项目验收周期具有不确定性,去年同期基数较高的原因。根据中报披露,公司在相关领域在手订单及客户积累较为充沛,下半年公司将进一步加强相关领域业务开拓及项目执行进度推进。
毛利率来看,公司2023H1综合毛利率33.46%,同比提升1.53pct。根据中报,公司软件业务毛利率达到37.24%,同比提升1.44pct。毛利率提升释放了利润弹性,主要由于公司继续坚持“相似复用”开发理念,不断提升开发及服务效率,促使毛利率水平进一步提升。
经营现金流来看,公司2023H1销售商品、提供劳务收到现金21.08亿元,同比增长35.83%,公司在回款方面有明显提升。
加大AI和数据要素布局,赋能业务发展
AI布局方面,根据公司中报披露,公司研发团队重点推进行业应用领域垂直MaaS(Model as a Service)平台的研发与创新,基于公司积累的领域知识、数据、应用场景打造由多个模块及工具构成,集数据加工与处理、模型训练与管理、算力资源管理、各模块便捷调用、安全保障与防控、效果评测与反馈、运维管理等功能为一体AIGC垂直MaaS应用平台,在Maas应用平台的基础上,形成各种不同的垂直应用。在开发端赋能代码生成、检查、运维、测试等环节的自动化和智能化,在应用端赋能各垂直行业客户营销、生产、组织、管理、服务的智能化。
数据要素方面,公司积极推进“保险+”战略,实现保险与其他行业的数据和应用打通。以大健康场景为例,公司协助省市级医疗保障机构推进医保信息平台的建设工作,依托这一“保险+医疗”场景,公司能够为商业保险公司利用医疗数据进行理赔、核保,从而打通保险和医保之间的数据对接和价值挖掘。我们认为伴随数据要素政策进一步推进和落地,公司一方面掌握核心的保险客户,另一方面在政务、医疗、科教文方面均有深入的场景布局,有望实现保险和泛政府行业的数据打通,从而为公司创造更大的发展价值。
投资建议:
中科软作为中科院软件所控股的大型行业应用软件提供商,立足保险行业旺盛的信息化需求,通过“保险+”战略拓展客户需求,打开未来增长曲线,有望实现长期稳健增长。我们预计公司2023/24/25年实现营业收入74.37/83.22/93.54亿元,实现归母净利润8.01/9.53/11.35亿元。维持买入-A的投资评级,给予6个月目标价40.45元,对应2023年30倍动态市盈率。
风险提示:保险信息化投入力度不及预期;“保险+”战略推进不及预期。
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...