东莞证券-新能源汽车行业产业链双周报：首款搭载超快充固态电池车型即将发布-240331

　　行情回顾：截至2024年3月29日，锂电池指数近两周上涨2.92%，跑赢沪深300指数3.83个百分点；锂电池指数本月至今累计上涨12.06%，跑赢沪深300指数11.45个百分点；锂电池指数年初至今上涨7.50%，跑赢沪深300指数4.40个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　锂电池产业链本周价格变动：

　　锂盐：截至2024年3月29日，电池级碳酸锂均价10.46万元/吨，近两周下跌5.26%；氢氧化锂(LiOH 56.5%)报价10.43万元/吨，近两周上涨0.97%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）镍钴：电解钴报价22.80万元/吨，近两周上涨1.33%；电解镍报价13.15万元/吨，近两周下跌6.87%。正极材料：磷酸铁锂报价4.44万元/吨，近两周上涨1.60%；NCM523、NCM622分别报价12.40万元/吨、13.40万元/吨，近两周价格持稳；NCM811报价16.10万元/吨，近两周上涨0.63%。负极材料：人造石墨负极材料高端、低端分别报价5.16万元/吨和2.53万元/吨，近两周价格持稳；负极材料石墨化高端、低端分别报价1.00万元/吨和0.80万元/吨，近两周分别下跌4.76%和5.88%。电解液：六氟磷酸锂报价7.10万元/吨，近两周上涨1.43%；磷酸铁锂电解液报价1.88万元/吨，三元电解液报价2.82万元/吨，近两周分别上涨1.35%和0.71%。隔膜：湿法隔膜均价为0.86元/平方米，干法隔膜均价为0.43元/平方米，近两周分别下跌4.44%和2.27%。动力电池：方形磷酸铁锂电芯市场均价为0.38元/Wh，方形三元电芯市场均价为0.47元/Wh，近两周价格持稳。

　　周观点：3月份以来车市新一轮降价促销叠加以旧换新等政策鼓励，预计3月份新能源汽车销量环比显著回升。乘联会预估3月新能源乘用车零售75万辆左右，同比增长37.1%，环比增长93.2%，渗透率预计可达45.5%。下游需求回暖带动产业链排产环比显著增长。预期4月份产业链排产仍继续保持增长，行业景气度正在改善。Q1产业链盈利将构筑全年低点，在下游需求回暖带动下，Q2有望边际修复。首款搭载超快充固态电池车型智己L6即将于4月初发布，固态电池热度上升。建议关注受益产业链利润重构、盈利确定性较高的电池环节，拥有优质产能的材料环节头部企业，固态电池等电池新技术带动需求增量环节。关注标的：宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）、翔丰华（300890）、当升科技（300073）、科达利（002850）。

　　风险提示：新能源汽车销量不及预期风险；产能过剩、市场竞争加剧风险；原材料价格大幅波动风险；充换电基础设施建设不及预期风险；产业链出海不及预期风险。