长城证券-投资策略研究：2024政府工作报告中的政策解读和投资机会挖掘-240305

　　经济发展目标基本符合预期，政策基调更加积极进取

　　2024年的发展目标基本符合此前的市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】政府工作报告强调了外部形势的复杂性、内部需求不足、结构性风险仍存，同时中国在制度、市场规模、产业体系、人才等方面具有优势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）整体来看，战略机遇和风险挑战并存，政府决策和工作推进面临的两难问题明显增加。今年的经济发展目标综合考虑了国内外形势和各方面因素，政策基调相对更加积极进取，符合“稳中求进、以进促稳、先立后破”的原则。GDP增速、CPI增速、城镇调查失业率等目标和2023年基本一致，城镇新增就业由2023年的“1200万人左右”提高至“1200万人以上”，稳就业的必要性和重要性进一步增强。

　　2024政府工作报告中的投资机会挖掘

　　1、加快发展“新质生产力”:充分发挥创新主导作用，以科技创新推动产业创新，加快推进新型工业化，提高全要素生产率，不断塑造发展新动能新优势，促进社会生产力实现新的跃升。“新质生产力”相关政策落地可能将进一步加速。

　　2、产业链+供应链优化升级:制造业重点产业链进一步提高质量，着力补齐短板、拉长长板、锻造新板，增强产业链供应链韧性和竞争力。增强产业链供应链韧性和竞争力。加强标准引领和质量支撑，打造更多有国际影响力的“中国制造”品牌。巩固扩大智能网联新能源汽车等产业领先优势，加快前沿新兴氢能、新材料、创新药等产业发展，积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎。

　　3、深入推进数字经济创新发展，开展“人工智能+”行动:数字经济和人工智能面临巨大的产业变革和升级机遇，政府工作报告提出要进一步开展“人工智能+”行动，促进数字技术和实体经济深度融合。具体来看，（1）实施制造业数字化转型行动，加快工业互联网规模化应用，推进服务业数字化；（2）深化中小企业数字化赋能专项行动；（3）进一步支持平台经济，支持平台企业在促进创新、增加就业、国际竞争中大显身手；（4）健全数据基础制度，大力推动数据开发开放和流通使用；（5）适度超前建设数字基础设施，加快形成全国一体化算力体系。

　　4、促消费、稳增长、扩内需:要从增加收入、优化供给、减少限制性措施等方面综合施策，激发消费潜能。（1）传统消费：稳定和扩大传统消费，鼓励和推动消费品以旧换新。（2）大宗消费：提振智能网联新能源汽车、电子产品等大宗消费。（3）新型消费：培育壮大新型消费，实施数字消费、绿色消费、健康消费促进政策，积极培育智能家居、文娱旅游、体育赛事、国货“潮品”等新的消费增长点。

　　5、推动外贸质升量稳，加大吸引外资力度:政府工作报告强调支持企业开拓多元化市场。促进跨境电商等新业态健康发展，优化海外仓布局，支持加工贸易提档升级，拓展中间品贸易、绿色贸易等新增长点。加强进出口信贷和出口信保支持，优化跨境结算、汇率风险管理等服务。

　　要加大吸引外资力度。继续缩减外资准入负面清单，全面取消制造业领域外资准入限制措施，放宽电信、医疗等服务业市场准入。扩大鼓励外商投资产业目录，鼓励外资企业境内再投资。

　　风险提示：股票市场风险、技术面指标失效风险、地缘形势影响风险偏好、历史数据对未来预测性降低、债券市场风险、外汇市场风险、金融期货波动风险、商品期货波动风险、政策落地不及预期等。