东方证券-新质生产力系列研究：ESG视角看新质生产力-240310

　　研究结论

　　习近平总书记强调“发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点，必须继续做好创新这篇大文章，推动新质生产力加快发展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】”新质生产力具有高科技、高效能、高质量特征，符合新发展理念的先进生产力质态。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）ESG是全球企业的通用标准，与高质量发展在内核方面有着重要的一致性。

　　绿色发展是以效率、和谐、持续为目标的经济增长和社会发展方式，是高质量发展的底色，新质生产力本身就是绿色生产力。国家倡导加快绿色科技创新和先进绿色技术推广应用，发展绿色低碳产业和供应链，构建绿色低碳循环经济体系，有助于加快建设具有中国特色的ESG体系。相关法规制度和管理机制基础建设方面，2023年11月，国家发改委等部门联合印发《关于加快建立产品碳足迹管理体系的意见》，积极引导企业按照自愿原则推进产品碳足迹管理相关工作，支持相关行业加快绿色低碳转型。

　　推进绿色低碳转型和高质量发展，需要资金保障激发市场内生动力。我国绿色金融体系建设现已形成以绿色贷款、绿色债券为主的多层次多元化绿色金融市场。截至2023年末，我国本外币绿色贷款余额30.08万亿元，同比增长36.5%，高于各项贷款增速26.4个百分点。受能源产业结构和经济发展阶段制约，在大力发展绿色产业的同时，稳妥有序推动传统高排放或难以减排行业和经济活动低碳转型，对于实现碳达峰碳中和目标具有直接作用。2023年11月20日，人民银行发文推动绿色金融与转型金融有效衔接，转型金融重点服务具有显著碳减排效益的产业和项目。

　　“要围绕发展新质生产力布局产业链，提升产业链供应链韧性和安全水平，保证产业体系自主可控、安全可靠。”供应链管理是企业建设ESG治理体系的关键要素之一，瞄准关键核心领域产业链堵点难点，加速应用原创性、颠覆性科技创新成果强链补链，实现依靠创新驱动的内涵型增长，预计将成为中国企业未来战略发展的重要方向。以生物医药产业为例，国际通用的ESG评价体系中，医药行业肩负药物可及性、药价可负担性、患者福祉等特有的社会责任。加快医药科技前沿领域的研发和应用，推动更多新药上市并服务患者，不仅对改善民生、推进“健康中国”建设具有重要意义，也是我国从制药大国转型为制药强国、提升关键领域自主创新实力的迫切需要。随着三医协同、公立医院改革、支付方式改革、DRG/DIP、带量采购、分级诊疗、处方外流等一系列医药改革政策的推行，对我国医疗企业的战略和运营提出了全新要求。

　　数字化是企业面向未来转型的重要驱动力。注重加强数字化和绿色化的协同发展，加大对技术创新和数字化转型的投入是发展新质生产力的关键之一，将低消耗、高效率等绿色生产目标引入先进制造、物联网、人工智能等技术升级之中，可以充分提高生产效率，满足新质生产力的综合需求。今年的政府工作报告明确提出“单位GDP能耗降低2.5%”的目标，充分表明了对中国式现代化高质量发展的重视。降低单位GDP能耗符合新质生产力的发展要求，意味着在培育新质生产力的过程中实现更高效的资源利用。在ESG体系中，“数字转型”（Digital Transformation）是企业中长期保持领先、实现价值提升的关键策略。通过整合先进的数字技术，如大数据、云计算和人工智能，搭建供应链数据管理等平台，企业能够高效获取信息、优化生产调度决策、实现产业链上下协同，在减少能源消耗、优化成本控制的同时有效提高产出。

　　风险提示

　　1、政策推进、ESG政策落地不及预期

　　2、企业盈利能力受宏观经济影响出现下滑