东方金诚-2024年3月信用债发行情况回顾：信用债供给回升，城投债、产业债融资延续分化-240411

　　3月信用债共发行1.61万亿元，环比、同比均有所增长，净融资环比、同比分别增加1883亿元和1372亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当月城投债和产业债融资表现延续分化：城投债融资监管依然严格，3月城投债发行量和净融资环比季节性增加，但同比下降，净融资仍为负；当月信用债发行利率维持低位，产业债发行量和净融资环比、同比均大幅增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　发行结构方面，分评级看，3月各主体评级信用债发行量和净融资环比均有所增加。其中，AAA级和AA+级城投债净融资环比增加，同比下降，AA级城投债净融资缺口进一步扩大；各级别产业债发行量和净融资环比、同比均有所增长。分企业性质看，3月除广义民企业债净融资缺口环比有所扩大外，其他类型企业信用债净融资均较上月有所增加，其中央企环比增幅较大。分券种看，3月各券种（除企业债外）发行量环比均有所增长。

　　分省份看，3月多数省份城投债发行量和净融资环比上升，同比下降；14个省份净融资为正，江苏、浙江、天津等省份净融资同比降幅较大；一季度累计，半数省份城投债净融资低于去年同期，15个省份累计净融资为负。

　　产业债方面，3月多数行业信用债发行量环比增长，仅国防军工1个行业发行量环比下降；有17个行业净融资为正，非银金融、建筑装饰、综合、公用事业、交通运输、房地产等行业净融资规模较大；6个行业净融资为负，食品饮料、通信和采掘等行业净融资缺口较大。一季度累计，多数行业信用债发行量高于去年同期，仅国防军工、计算机、采掘、轻工制造、其他和建筑材料等6个行业净融资为负。