西南证券-宏观周报（2.9~2.18）：假期国际油价上行，商品房成交平淡-240218

　　假日高频数据

　　上游：原油价格假期期间上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至2月16日，当周布伦特原油现货均价周环比上涨4.29%，WTI原油现货均价周环比上涨4.19%，由于假期期间中东地缘政治局势仍在持续发酵，引发市场对于原油供应中断的担忧。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至2月16日，当周CRB现货综合指数均值523.97，周环比上升1.15%。

　　中游：螺纹钢、动力煤价格较节前上涨，水泥价格较节前回落。2月18日，螺纹钢价格为4042元/吨，较春节前一周环比上涨0.27%，水泥价格指数为107.08，较春节前一周环比下降0.28%，秦皇岛港动力煤平仓价为921元/吨，较春节前一周环比上涨1.10%。

　　下游：商品房成交对比去年春节下滑，但二手房成交回升。春节期间（2月10日-17日）商品房成交面积约5.11万平方米，较去年春节期间（2023年1月21日-27日）下降23.62%，但各线城市表现有所分化，一、二线城市商品房成交面积分别较去年春节回升72.96%和114.49%，但三线城市下降88.58%。春节期间，房地产市场表现较为一般，实际成交较为平淡，消费者观望情绪仍较重。但从二手房市场来看，贝壳研究院监测数据显示，2024年春节假期重点50城市二手房看房量和交易量水平比2023年春节假期有明显回升，同比增加超七成。

　　物价：蔬菜、猪肉价格较节前下降。截至2月18日，当周农产品价格指数均值135.95环比上周下降0.95%，春节期间（2月10日-17日）农产品价格指数均值同比去年春节期间（2023年1月21日-27日）下降0.24%。2月18日，28种重点监测蔬菜和猪肉平均批发价分别为5.78和22.37元/公斤，较节前一周环比下降6.08%和1.95%。

　　风险提示：地产复苏不及预期，消费复苏持续性低于预期。