华西证券-电力设备与新能源行业周观察：新能源汽车优质供给增加，固态电池应用持续推进-240331

　　1.新能源汽车

　　固态电池相关进展持续推进

　　我们认为，近期多家企业的固态电池在性能提升、量产进度等方面不断推进，有望加速（半）固态电池的产业化进程。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】据GGII预计，2024年固态电池（半）有望实现大规模装车，全年装机量有望超过5GWh。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，固态电解质能兼容更高比容量的正负极材料，如超高镍正极、富锂锰基正极、硅基负极和锂金属负极等。新技术的持续开发将带来相关材料环节的突破和变化，率先布局固态电池及相关产业链的厂商有望受益于产业化进程加快。

　　小米汽车SU7正式发布

　　我们认为，小米汽车首款车型SU7正式发布，上市24小时大定突破88898台。随着优质车型供给的增加，新能源汽车有望进入加速渗透阶段。此外，小米SU7 Max版采用871V碳化硅高压平台，可实现15分钟补能510km；目前高电压快充路线已成为主流趋势，车型价格已经踏入20万元+区间，高性价比将推动快充车型的渗透；电动汽车高压架构的应用下，电池及电池材料、电机电控、充电桩等也有望随之技术更新升级，产业链多环节有望迎来广阔机遇。

　　2.新能源

　　隆基对外发布泰睿硅片产品

　　我们认为，技术进步推动电池片转化效率持续提高，隆基泰睿硅片有望为高效电池片提供更佳的材料基底。

　　根据SMM光伏视界3月28日统计，目前硅片库存持续累积，整体库存持续上升近20多天，短期来看，考虑到硅片库存承压，硅片价格具备下跌空间；但中长期来看，头部企业有望通过持续的技术创新、品质优化保障产品竞争力，进一步夯实龙头地位。

　　彭博新能源财经发布2023年全球风电整机制造商新增装机容量排名

　　中国风机制造能力领先，看好风电产业链企业实力及发展机会。根据彭博统计，2023年新增装机占比的65%由中国市场提供，中国风电新增装机容量全球领先。我们认为，中国风电企业较强的技术实力、更具性价比的竞争价格、灵活的生产制造及运维服务能力等构筑其竞争优势。在全球碳中和背景下，风电为代表的清洁能源具备广阔发展空间，看好国内及海外风电装机需求增长，产业链各环节均有望受益。

　　3.电力设备&工控

　　特高压建设加速推进

　　特高压是大基地新能源跨区外送的重要通道，随着大基地新能源项目快速上量，面临强烈的外送需求，将推动特高压建设提速。《以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地规划布局方案》指出，到2030年规划建设风光基地总装机约4.55亿千瓦，我们认为，在大基地项目规划背景下，特高压项目增长空间较大，有望带动特高压设备需求，相关设备供应商有望深度受益。

　　浙江人形机器人创新中心发布“领航者1号”机器人

　　我们认为，国内厂商积极布局人形机器人产业，将携手促进上下游产业链联动发展，从而加速人形机器人商业化进程，有望迎来人形机器人的量产落地时点，具备技术优势且率先取得突破的核心部件厂商将深度受益。

　　4.风险提示

　　新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机、限电改善不达预期；产品价格大幅下降风险；电网建设不及预期、招中标情况不及预期等