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事件:9月24日,国新办举行新闻发布会,介绍金融支持经济高质量发展有关情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】发布会公布了一揽子政策,涉及货币总量、资本市场、房地产等领域。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)政策力度空前,彰显出国家对于经济发展支持的决心。
降低存量房利率,直接释放消费能力。此次政策亮点是降低存量房贷利率,央行将引导商业银行将存量房贷利率降至新发放贷款利率的附近,预计平均降幅大约在0.5个百分点左右。根据央行数据,6月房屋贷款余额是37.79万亿,0.5个百分点意味着原每年1889.5亿元的利息支出将被释放出来,直接释放了居民的消费能力,对食品饮料需求端形成利好。
房地产刺激政策陆续出台,将带动白酒等消费增长。针对房地产,发布会出台了一系列刺激政策,包括二套房统一下调首付比例,提高保障性住房再贷款,中央出资比例央行支持性文件的有效期延长至2026年,支持专项债收购房企存量土地等内容,对房地产市场形成利好。从历史来看,白酒消费与经济活跃程度相关性较大,房地产产业的恢复有望提振经济整体活跃度,对白酒等食品饮料消费形成提振。
扭转预期,提振消费。从今年居民收入增长与居民储蓄数据来看,居民储蓄意愿较高,消费预期和消费意愿都有所下降。24日国新办发布会的一揽子政策,我们认为将强化消费者对经济增长的信心,消费者的消费意愿会得到提升,对整体消费形成提振。
投资建议:我们认为24日出台的一揽子经济政策,无论是从实际收入方面,还是从消费预期方面,均对消费形成支撑和利好,特别是对于食品饮料消费,将会形成直接的带动。我们建议关注顺周期板块,譬如白酒、调味品等板块,推荐贵州茅台、五粮液等公司。
风险提示:政策落地不及预期,经济复苏不及预期,食品饮料消费不及预期等。
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