华泰期货-镍不锈钢日报：不锈钢延续反弹，下游维持按需采购-240704

　　镍品种：

　　07月03日沪镍主力合约2409开于138480元/吨，收于137880元/吨，较前一交易日收盘下跌0.1%，当日成交量为188281手，持仓量为119951手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】昨日夜盘沪镍主力合约开于139280元/吨，收于138330元/吨，较昨日午后收盘上涨0.76%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　沪镍主力合约早盘较为平稳，下午震荡上行，总体延续反弹行情。现货市场方面：金川镍价早间报价小幅回落530元/吨，部分品牌精炼镍现货升贴水延续下跌，部分下游企业入场采购，现货成交略有好转。出口利润逐渐收窄，前期计划出口的资源有所回流国内市场，现货紧缺状态有所改善。昨日精炼镍现货升水整体略有回落，其中金川镍升水下降100元/吨至1350元/吨，进口镍升水下降50元/吨至-200元/吨，镍豆升水上涨1500元/吨至0元/吨。昨日沪镍仓单减少102吨至19497吨，LME镍库存增加492吨至95994吨。

　　■镍观点：

　　晚间公布的小非农数据显示劳动力需求降温，与昨日美联储主席鲍威尔的言论相应，预计短期镍价会延续反弹，但反弹空间可能不大，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。

　　■镍策略：

　　中性。

　　■风险：

　　精炼镍项目进展不及预期，印尼政策变动，印尼RKAB审批速度、美国总统辩论情况。

　　304不锈钢品种：

　　07月03日不锈钢主力合约2409开于14150元/吨，收于14190元/吨，较前一交易日收盘上涨0.32%，当日成交量为147671手，持仓量为155361手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于14205元/吨，收于14220元/吨，较昨日午后收盘上涨0.57%。

　　不锈钢主力合约相比于沪镍走势较为强劲，反弹行情延续，最高点位至14200元/吨。现货市场方面：早间现货整体报价持稳，市场情绪还算乐观，下午贸易商挺价意愿偏强，下游维持按需采购，成交一般。昨日不锈钢基差小幅下挫，无锡市场不锈钢基差下降25元/吨至-145元/吨，佛山市场不锈钢基差下降25元/吨至5元/吨，SS期货仓单增加1789吨至195683吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价持平为965.5元/镍点。

　　■不锈钢观点：

　　晚间公布的小非农数据显示劳动力需求降温，与昨日美联储主席鲍威尔的言论相应，预计短期不锈钢期货价格会延续反弹，但反弹空间可能不大，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。

　　■不锈钢策略：

　　中性。

　　■风险：

　　印尼政策变化、美国总统辩论情况、周四不锈钢社会库存公布情况。