中信期货-农业组策略日报：马棕出口预期改善提振市场情绪-240529

　　【异动品种】棕油：马棕出口预期改善提振市场情绪

　　逻辑：因马棕5月出口预期改善，及盘中原油价格上涨，昨日国内三大油脂震荡上涨，棕油和豆油相对偏强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从宏观环境看，市场等待美国通胀数据，而中东局势再起波澜，昨日盘中美元回落，而原油价格上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）产业方面，马棕5月产量环增预期较强，近日马棕出口预期改善，但马棕5月累库预期不变，另近期国内棕油库存继续下降，但随着买船的增加，国内棕油库存继续下降空间有限；巴西大豆收获进度已达98%，但目前市场对巴西大豆预期产量仍存分歧，而洪涝灾害对巴西国内交通运输影响尚未消除，巴西大豆预期产量仍存下调可能，阿根廷大豆收获进度加快，丰产预期兑现概率较大；近期偏多降水对美豆种植产生一定影响，但种植总体基本正常，且气候偏湿润将利于美豆生长。新季加拿大菜籽种植面积预期减少，欧洲菜籽减产预期维持，国内菜籽库存环降，但菜油库存环增，近期菜油供需仍相对宽松。综上分析，近日油脂或继续震荡分化，棕油表现或偏强。

　　操作策略：观望。

　　风险因素：巴西大豆产量超预期，棕油如期增产，天气条件理想等利空油脂市场。

　　摘要：

　　油脂：马棕出口预期改善提振市场情绪

　　蛋白粕：多头部分止盈，豆粕减仓下跌

　　玉米：进口玉米加大投放，期货减仓震荡

　　生猪：现货涨势尾声，盘面领先下跌

　　鸡蛋：资金扰动现货抗跌，注意回调风险

　　橡胶：快速冲高后回落，资金情绪偏强

　　合成橡胶：盘面多跟随天胶变动

　　纸浆：外盘报价提涨，浆市震荡偏强

　　棉花：棉价维稳，围绕15500上下震荡

　　白糖：糖厂挺价意愿偏强，内盘糖价震荡

　　苹果：库内交易维稳，新季果套袋展开