湘财证券-新能源汽车行业：否极泰来，莫让浮云遮望眼-231228

　　2023年以来中证新能源汽车指数下跌34.9%，跑输沪深300指数20.1个百分点，新能源汽车板块行情表现黯淡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年初时投资者对于2023年中国新能源汽车销量没有把握，缺乏信心；其后随着销量逐月攀升，如今来看全年销量仍然会是高增长，但是车企以价换量竞争尤为激烈，降价对产业链利润造成负面影响，同时投资者还担忧新能源汽车产业链产能过剩，这些症结持续抑制行情表现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，也应该考虑证券市场资金流动性因素，前期资金对于新能源汽车板块介入太深，而后资金不宽裕，新兴热点板块分流了资金

　　投资建议

　　新能源汽车产业景气向上亟需等待需求起量与供给出清，拐点尚未可知。但是考虑到新能源汽车板块前期股价跌幅巨大，已经很大程度上反映了悲观预期，后市存在超跌反弹机会，具有左侧配置价值。

　　行业洗牌阶段建议逢低配置各环节龙头公司，其竞争优势可以保障在激烈竞争中生存，并且许多龙头公司已经进入国际供应链体系，可以跳脱国内红海，受益于海外新能源汽车放量。同时也建议深度挖掘一些具有潜质的中小公司，但是需要把财务状况稳健放在首位，可以从新上市公司中寻找机会，新上市公司在手资金充裕，掌握主动权有能力逆势开展投资，有望后发制人。

　　新能源汽车产业链各环节中建议优先关注：（1）动力电池；（2）锂电隔膜；（3）电池结构件，从中寻找机会。这些环节产品差异度大，优秀的公司可以凭借产品差异化竞争取胜，而不至于深陷价格战。维持新能源汽车行业“增持”评级。

　　风险提示

　　新能源汽车行业受政策影响景气波动剧烈；新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧；市场投资风格变化，科技股估值大幅波动风险。