国投安信期货-聚酯周报：基本面略有分化，聚酯供应陆续回升-240611

　　●行情回顾

　　上周PX价格重心至8500以下;PTA价格跟随PX回落，主力价格降至5900以下。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】乙二醇主力从至4600元/吨以上回落至4550附近。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）短纤主力最低回落至7300一线，后反弹至7400。

　　·上游原料及各环节利润

　　Brent原油价格重心先抑后扬，最低跌破78美元/桶后回升至82美元/桶附近。石脑油裂解价差周内最高98美元/吨，后回落至65美元/吨，PX-石脑油价差扩大至380美元/吨附近震荡为主，PX-Brent价差略有回落。PTA现货加工差在300元/吨以下震荡，盘面加工差在330元/吨附近震荡;石脑油一体化乙二醇亏损收窄至150美元/吨附近，煤制在盈亏线附近震荡;下游瓶片亏损持续扩大，长丝修复较好，短纤亏损小幅收窄。

　　.产业链供需

　　PX负荷77.7%，PTA负荷小幅升至79.3%，回升明显;MEG负荷升至63.56%;聚酯负荷微升至89.6%，下游织造小幅降负﹔涤丝产销回落，均有累库，FDY和POY库存上升明显。

　　总结及策略推荐:

　　上周油价先抑后扬，聚酯产品重心回落。涤丝产销整体偏弱，库存上升。下游织造开工维持高位，原料库存微降，产成品库存微增，订单企稳。如果订单没有明显好转，产业链终端有季节性走弱预期。

　　海外汽油裂差震荡，芳经区域价差持续回落，调油对PX无利多提振。后市关注进入旺季后，汽油价格回落后的需求能否改善。PX负荷提升，PTA有两套大装置进入检修期，PTA低开工对PX需求依旧偏弱，短期PX偏弱，PTA平稳;后市PTA重启将有利于PX去库，PX预期震荡偏强，绝对价格取决于油价;PTA有重启及需求减弱预期，加工差将承压。

　　乙二醇周度港口库存上升，主要是开工提升及到港增加，短期供应回升施压，但大装置计划外停车令供应压力推迟。低投产背景下，下半年供需有向好预期，4400-4800区间内震荡。