华鑫证券-新能源汽车行业周报：车路云一体化提速发展，宁德时代滑板底盘携手北汽-240623

　　中国首个《车路云一体化实践应用白皮书》发布，车路云一体化加速发展：

　　本周我国首个《车路云一体化实践应用白皮书（征求意见稿）》在第十一届国际智能网联汽车技术年会正式发布，为车路云一体化行业又一份重磅文件。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年初以来，北京市公布近100亿元车路云一体化新基建项目规划，武汉市170亿元车路云一体化重大示范项目获有关部门批准备案，福州、鄂尔多斯、沈阳、杭州等多个城市相关项目启动招标，车路云一体化提速发展。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）车路云一体化基于多模态大模型和超大算力，实现从数据获取、数据处理到数据分析的自动化、智能化升级，同时根据人类反馈进行强化学习，使数据更精准、质量更高，有望助力解决智能驾驶“长尾问题”。

　　宁德时代与北汽签署战略协议，针对滑板底盘深入合作：

　　6月18日，宁德时代与北汽集团签署深化战略合作协议，双方将针对下一代纯电动平台CIIC滑板底盘项目开展深入合作，共同开展滑板底盘架构、系统、工艺、成本、性能平衡研究，结合“场景定义汽车、智能化、个性化”等需求打造产品。宁德时代滑板底盘集成了CTC能量舱、电驱、热管理及悬架等其他系统部件，可大幅缩短整车开发周期、降低整车开发成本，是CTC技术的延伸，有望推动新能源车产品进一步升级。宁德时代滑板底盘项目近年来快速发展，已与Vinfast、哪吒汽车、江汽集团、北汽集团等签署合作协议，并于江西宜春建设滑板底盘生产基地，根据公司首席科学家吴凯，宁德时代滑板底盘将于2024年三季度量产。

　　行业评级及投资策略：

　　以旧换新政策推动需求端弹性，供给端部分企业开始收缩资本开支，供需结构在边际优化，2024年产业链盈利有望逐季环比改善，估值或将修复，基本面反转尚需等待产能出清。继续优选有望贡献超额收益方向，看好液冷、固态电池、电池材料α品种、华为链、机器人等方向。维持新能源汽车行业“推荐”评级。

　　1）主材：宁德时代、科达利、湖南裕能、尚太科技等；

　　2）新方向：液冷散热（飞荣达、申菱环境、英维克、强瑞技术、同星科技）、新能源车热防护（浙江荣泰）、消费电池（豪鹏科技、珠海冠宇）、铅酸电池（骆驼股份）、华为车链（江淮汽车、北汽蓝谷、常青股份、铭科精技、天安新材）、固态电池（金龙羽、上海洗霸）、复合集流体（骄成超声、三孚新科、东威科技、道森股份、宝明科技、英联股份）、超充（信德新材、鑫宏业）、新能源船（江龙船艇）。

　　行情复盘：

　　1）行业层面：本周新能源汽车指数、锂电池指数、燃料电池指数、充电桩指数、储能指数分别下跌1.6%、3.6%、3.2%、4.4%、3.4%；2）公司层面：参考锂电池指数，本周涨幅前五为合纵科技（9%）、国光电器（7%）、德赛电池（7%）、豪森智能（4%）、天力锂能（4%）；本周跌幅前五为科达利(-13%)、天际股份(-12%)、易成新能(-11%)、容百科技(-10%)、盛新锂能(-9%)。

　　行业动态：

　　1）产业链价格：本周碳酸锂报价9.48万元/吨，氢氧化锂报价8.45万元/吨，分别较上周下跌3.8%、4.4%；LME镍报价1.69万美元/吨，下跌2%，钴报价21.5万元/吨，下跌2.3%；正极材料方面，本周三元前驱体NCM 622/523/111分别报价7.95/7.2/6.75万元/吨，分别下跌3.6%/3.4%/3.6%，磷酸铁锂/磷酸铁分别报价4.04/1.06万元/吨，分别下跌3.1%、与上周持平，单晶622三元正极报价12.6万元/吨，下跌4.2%；电解液方面，本周六氟磷酸锂报价6.45万元/吨，下跌3%，铁锂电解液/三元圆柱2.6Ah电解液分别报价1.55/2.03万元/吨，分别下跌1.6%、2.4%；隔膜方面，9μ湿法基膜报价0.86元/平方米，干法14μ报价0.43元/平方米，均与上周持平；2）重点行业动态：我国首个《车路云一体化实践应用白皮书（征求意见稿）》发布；宁德时代与北汽集团签署战略协议，针对滑板底盘深入合作。

　　公司公告：

　　天赐材料与宁德时代签订《物料供货协议》；雅化集团与特斯拉签订《生产定价协议》；亿纬锂能与Powin签署电池供应谅解备忘录。

　　风险提示

　　（1）政策波动风险；

　　（2）需求低于预期；

　　（3）产品价格低于预期；

　　（4）推荐公司业绩不及预期；

　　（5）系统性风险。