方正证券-核力发电行业事件点评报告：Helion获批进行聚变发电厂可行性研究，加速核聚变商业化进程-240415

　　事件：近日，美国核聚变能源公司Helion与切兰-道格拉斯地区港务局签署的意向书获得批准，允许进行一年的聚变发电厂可行性研究。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　Helion获批进行聚变发电厂可行性研究，加速核聚变商业化进程

　　近日美国核聚变能源公司Helion Energy与切兰-道格拉斯地区港务局签署了意向书，并获得了委员会批准，在马拉加的一个25英亩地块上进行为期一年的可行性研究。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）Helion公司成立于2013年，第六代聚变原型机Trenta是首个由私人资金资助的并达到1亿度等离子体温度的聚变装置。目前正在建造其第七个聚变原型机Polaris，计划将超轻的氦-3与重氢的氘结合起来进行聚变,预计于2024年完工，旨在证明能够利用聚变产生能源。马拉加可能成为首台商业核聚变发电的装置所在地，装置将在一年的启动期后于2028年投入运营，最终将提供1000兆瓦的电力。公司的长期目标是能够以每千瓦时1美分的价格生产无碳排放的电力。

　　此前，Helion已经与多个行业巨头签订协议，推动聚变清洁能源商业化进程。2023年5月，Helion与微软达成协议，为其数据中心提供至少50兆瓦的电力，电力来自Helion首座聚变发电厂；同年9月，Helion与美国钢铁制造公司Nucor签订了协议，Nucor对Helion进行投资，共同合作部署500兆瓦的聚变发电厂，并直接向一家Nucor钢铁制造厂提供零碳电力。

　　英国与加拿大研发氚技术，有望解决氚资源枯竭风险

　　氚作为核聚变反应的关键原料，天然氚的存量非常有限，全球氚的存量估计仅有25-30公斤。对此，2024年2月，英国原子能管理局(UKAEA)与加拿大核实验室（CNL）合作，共同研究在聚变过程中生成、回收及纯化氚的新技术。双方希望通过开发名为“增殖毯”的技术，使用锂包覆材料.在接受聚变反应产生的高能中子轰击时产生氚。目前物理原理已经被证实，实际上全尺寸的增殖毯演示尚未完成，UKAEA目前正在进行两个新项目，测试聚变过程的这一关键部分。

　　国内可控核聚变项目持续推进，商业化进程有望加速。2023年4月，EAST创造了托卡马克装置高约束模式运行新的世界纪录；同年8月,“中国环流三号”首次实现100万安培等离子体电流下的高约束模式运行;聚变新能有限公司与等离子体所合作建设紧凑型聚变能实验装置BEST; 2024年3月，洪荒70托卡马克总体安装完工，是全球首台全高温超导托卡马克装置；洪荒170为下一代托卡马克装置，预计2027年完成。

　　投资建议

　　可控核聚变或为人类能源终极解决方案，未来商业化发展前景广阔，近年来建议关注可控核聚变-托卡马克装置相关配套供应商。国光电气-托卡马克装置第一壁板、偏滤器、包层系统等；联创光电-高温超导感应设备及磁体；航天晨光-热核聚变用杜瓦膨胀节成套系统；西部超导-可控核聚变超导线材；永鼎股份-高温超导带材；合锻智能-托卡马克真空室锻件。

　　风险提示：可控核聚变技术发展不及预期；ITER项目推进不及预期；国内可控核聚变项目推进不及预期。