国投安信期货-集运指数（欧线）周报：现货推涨支撑近月上行，地缘消息扰动远月走势-240507

　　●期市走势:上周在和谈消息扰动，以及节前资金避险的影响下，盘面出现较大震荡，且近远合约走势有所分化，近月合约在现货宣涨的支持下走势相对稳定，远月合约则受巴以和谈不确定性影响，周内出现了不同程度的跌幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　●现货走势:5月的宣涨已基本落地，马士基、达飞等多个航司进—步宣涨5月中旬运价，涨幅围绕在500/1000的水平，大柜报价涨至$5000/FEU一线，较之4月底报价涨幅在50%左右，且若二轮宣涨落地较好，则有较大概率出现对于6月初运价的再度宣涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　●需求方面:5月上旬需求稳定，订舱持续活跃，据悉各航司装载率均保持在较高水平，支持前期宣涨落地。欧洲宏观方面，欧元区4月PMI终值从3月份的50.3反弹至51.7，为连续第二个月站到荣枯线上方，经济恢复似有加速趋势，欧元区4月通胀率为2.4%，涨幅是2021年8月以来的最低水平。欧央行副行长表示，如无意外，欧洲央行将在6月利率会议上降息。

　　●供给方面:周度投放方面，受东归船只延期和长假高停航的影响，W16至W19(4月末-5月初)运力供应规模偏低。节后W20及W21供应环比小幅走高，若订舱保持持续火爆，则将侧面印证需求正逐步走高。5月末供应预计将再度收紧，有望成为支持6月初运价再度走高的因素之一。此外近期国内港口高柜紧张也是造成舱位紧张的原因之一，若后续空箱回流不畅，则可能持续造成国内订舱困难，以及海外堆场拥堵。

　　●行情展望:当前近远月主导因素不同使得各合约走势分化。近月合约方面，现货即期运价的接连推涨成为06合约较为坚实的支撑，若市场交投能保持活跃，在旺季预期的推动下运价有进一步上行的空间。巴以和谈前景的不明朗则抑制了远月合约的走势，考虑到当前巴以双方的和谈目标存在深刻分歧，全面停战仍存变数。而从停战到复航间仍将有航司观望、航运保险恢复为红海段的货物提供保险等步骤，因而08合约对应的现货运价实际受冲突缓解的影响有限，远月合约则存在更强的不确定性，叠加远月流动性偏弱，预计将持续受到地缘冲突进展的扰动。