麦高证券-宏观研究周报：节前效应凸显，市场窄幅震荡-240409

　　上周国内主要新闻：

　　1.第135届广交会将于4月15日至5月5日在广州举办。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　2.两国元首就中美关系及双方共同关心的问题坦诚深入交换了意见。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　3.央行货币政策委员会召开2024年第一季度例会。

　　4.中国自用汽车贷款最高发放比例可达100%。

　　5.截至2024年3月末，我国外汇储备规模为32457亿美元，

　　6.国务院总理李强会见美国财政部长耶伦。

　　上周国际主要新闻：

　　1.美国3月ISM制造业PMI上升2.5至50.3。

　　2.欧元区3月制造业PMI终值46.1，预期45.7，前值46.5。

　　3.美联储主席鲍威尔：在对通胀有更多信心之前，不预期降息。

　　4.欧洲央行会议纪要称，预计通胀在未来几个月将继续下降。

　　5.美国3月非农就业报告大超市场预期。

　　一周市场回顾：

　　由于清明假期，上周只有3个交易日，沪深两市均呈现出窄幅需荡的走势，主要指数除科创50和北证50下跌外，其余均小幅收涨，沪指仍维持在3000点上方。全周量能略有放大，北向资金再次呈现净流出的态势。上周周初市场对于PMI数据的超预期表现给予了积极的反馈，之后由于受节前效应影响，市场情绪转向偏谨慎，重要指数迎来了小幅回调。下周即将公布3月份的金融数据，M1增速将成为关键指标。根据基准预期，当前的经济弹性仍显不足。央行一季度货币政策委员会例会重点强调了逆周期调节的重要性，旨在充实并有效利用结构性货币政策工具，着力推进五大核心领域的发展，同时积极推动新质生产力的快速增长。对于逆周期调节的深化实施，预期今年仍有降准降息的可能性。展望后市，市场有望延续震荡偏上行的态势，继续关注新质生产力题材。

　　风险提示：政策不及预期，国际贸易政策风险，地缘政治冲突风险。